消息面

　　上周进口大豆库存已经达到585万吨，较5月中旬增幅达到38%，国内油厂豆粕库存为95万吨，较5月中旬增幅达62%，但是未对现货基差造成太大影响。最近三周，国内豆粕近月现货基差报价相对稳定，上周甚至稳中略涨。华北和华东地区油厂现货基差报价在100元/吨附近，华南地区现货基差报价在150元/吨附近。而8—9月的基差报价更坚挺，各地基本在200元/吨以上。

　　6月美国农业部供需报告显示，随着旧作美豆出口需求上调，2021/22年度美豆库存下调至2.05亿蒲，2022/23年度新作美豆库存同步下调至2.8亿蒲，美豆紧张的库存状态支撑cbot美豆价格始终保持在1700美分上方。

　　机构观点

　　华创期货：

　　周二，豆粕期货主力合约M2209走弱，收盘报价4138元/吨，较前一交易日结算价下跌72元/吨，跌幅1.71%。6月份美农报告数据整体偏中性，市场继续上涨的动能不足，美豆期货高位回落，国内豆系商品期现货价格跟随下调，市场购销整体不活跃。供给方面，油厂基差报价较为坚挺，产业链上下游博弈心态延续。下游生猪养殖业中，目前生猪价格看涨情绪仍较重，散户抗价惜售，规模场竞价偏高，加之局部降雨天气影响，屠宰企业收购困难，被迫提价保量，支撑猪价继续上行，可能对豆粕需求有一定提振。预计豆粕期货或随大豆价格震荡运行，基差暂时企稳。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　光大期货：

　　豆粕重回震荡区间。现货方面，生猪价格上涨，因市场发现生猪饲料销售偏差，预期生猪存栏回落。这意味着豆粕表观消费量前景不乐观。油厂压榨量增加，本周预计升至180多万吨。油厂挺价，豆粕基差有止跌迹象，关注。操作上，区间交易。