PTA 呈供需双弱特点

  目前,PTA产业处于供需两弱的格局中。俄乌局势持续动荡,国际油价居高不下,使得石脑油、MX、PX价格持续上升,PTA成本重心受此影响不断上移。然而,受公共卫生事件的影响,PTA…

  目前,PTA产业处于供需两弱的格局中。俄乌局势持续动荡,国际油价居高不下,使得石脑油、MX、PX价格持续上升,PTA成本重心受此影响不断上移。然而,受公共卫生事件的影响,PTA终端纺织、服装消费不畅,订单有限,高成本难以向下传导,导致PTA产业的加工费不断被压缩。然而,加工费偏低导致PTA企业的生产积极性大幅下降。在这种情况下,即使国内化纤产销情况不佳,PTA库存水平尚属正常,企业去库存压力有限。

  虽然产品价格处于高位,但由于终端消费不畅,化纤全产业链利润情况不佳,生产受到抑制。在前期检修的PTA装置中,只有逸盛新材料的两套装置和独山能源的装置在6月上旬复产,其他装置目前没有复产计划。在PTA加工费尚未出现明显修复的前提下,PTA供应偏紧现状难以改变。下游聚酯消费方面,随着公共卫生事件解除,聚酯开工负荷缓慢回升,需求呈现一定的刚性。不过,由于夏装备货已经临近尾声,前期被抑制的需求回补有限,需求端对PTA的支撑作用相对有限。

  目前PTA的处境比较尴尬:一方面是地缘政治冲突导致国际油价高企,成本居高不下和极低的加工费决定PTA价格回调空间有限;另一方面是终端需求恢复缓慢,市场供需相对稳定,没有明显的矛盾,并且市场对高价产生一定抵触,价格难以获得向上的动力。在这种情况下,PTA价格仍将跟随成本运行,难以出现明显的趋势性行情。(作者期货投资咨询从业证书编号Z0015164)

作者: 博易大师

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