【冠通研究】

　　油脂空势不改，波动或将增加

　　棕榈油方面，截至6月17日，广东24度棕榈油现货报价14750元/吨，较上个交易日下调250元/吨。截至6月15日当周，棕榈油港口库存为26.7万吨，较上周环比累库1.1万吨。棕榈油主力P2209合约收盘报10736元/吨，跌幅1.85%，持仓减2670手。豆油方面，截至6月17日，主流豆油报价12280元/吨，较上个交易日下调130元/吨。截至6月10日当周，豆油市场库存为92.5万吨，较上周环比继续累库2.7万吨。豆油主力Y2209合约收盘报11354元/吨，跌幅1.32%，持仓减3499手。

　　目前马来及印尼棕榈油出口竞争激烈，印尼仍处在加速出口阶段，在出口计划外额外发放116万吨棕榈油出口额度，使得那些没有参与国内销售项目的出口商也能获得出口资格，代价是额外缴纳200美元/吨的费用。马来可能受此影响本月的出口量会有所下滑，且马来方面单产及产量的环比增加，马来库存或迎来明显回升，整体供给端还处于逐步宽松阶段，预计长线油脂缺口支撑减弱。

　　USDA：截至6月9日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为31.7万吨，符合市场预期，前一周为43万吨。

　　（棕榈油主力09合约1h图）

　　（豆油主力09合约1h图）

　　盘面上，在技术上从中长线看，棕榈油已转入日线级别震荡，大区间震荡范围110002300，多头趋势明显衰退。短线首先需要关注11000附近的关键点位的多空转换，在未成立假突破前，优先逢高做空。长线空单借势继续持有。虽然目前中长线支撑仍在，但短线再创新低后，需要一定时间扭转空势，且长线支撑的支撑力度目前也需存疑，不建议逆势布局中长线多单。短线供给端的松动是否导致外溢弱化中长线支撑将是下一步交易的重点，短线与中长线的矛盾也将持续一段时间。在基本面情况胶着之际，资金驱动的技术性行情将变得越来越频繁。

　　豆油继续下跌，日线首次出现趋势性转弱限号，重点关注11550附近的技术压力点位，逢高抛空。短线仍有假突破的风险，建议止损空间不宜过大。