截至20日收盘，镀锌板卷1.0mm全国均价为5586元/吨，较上周五下调186元/吨，其中上海、杭州、广州等地下跌幅度超过200元／吨，个别市场跌幅甚至超过300元／吨。但是与热轧和冷轧板卷相比，镀锌板卷跌幅稍显“委婉”，如冷轧板卷1.0ｍｍ跌幅达到214元／吨，热轧板卷4.75ｍｍ下调267元／吨。
镀锌板卷盈利空间尚可供需矛盾增大
据最新周度镀锌板卷生产企业调查显示，本周镀锌板卷产能利用率为60.11％，周环比略微上升0.13％，年同比下降7.68％。随着产能利用率的持续回暖，周度产量增加0.19万吨。从各区域镀锌板卷生产情况来看，与热轧、冷轧板卷相比，镀锌板卷仍有一定盈利空间，尤其是长流程钢厂，因此部分企业也是减少了热轧、冷轧板卷的供应而向镀锌板卷进行转移，使得市场在如此不景气的情况下却能保持正增长的产能利用率。但是笔者认为，镀锌板卷需求实属表现一般，像钢结构、房地产、汽车等下游接单不畅，钢厂同样面临接单压力，因此在正常供应而需求减弱的情况下，后期随着热卷的进一步下调，那么镀锌板卷将存在补跌的情况。
各区域价差逐渐收窄
今日三大主流区域中，上海镀锌板卷下调220元／吨，广州镀锌板卷无花下跌220元／吨，有花镀锌板卷下调300元／吨，天津地区下跌幅度也维持在180－300元／吨。随着价格的快速下调，当前上海地区镀锌板卷价格偏低，广州和天津地区价格较为接近。笔者认为之所以镀锌板卷下跌的速度慢于其他品种，一方面前期镀锌板卷价格一直就高于热轧和冷轧板卷，表现较为坚挺，且北方与南方地区的资源较少，近期北方资源才陆续发往南方，使得市场资源增多，导致价格的回落。
图1：上海-广州镀锌板卷价差情况
６月钢厂接单困难订货给予优惠
据悉，近几个月下游终端订单接单不满，使得钢厂的接单也颇有压力，加之前几个月钢厂公布的订货价格基本是高于现货价格，使得市场贸易商存在倒挂的情况，即使有后结算政策也会和市场现货存在差距。而随着现货价格越跌越低，大部分商家则是采取减少订货甚至是不订货来规避风险，而此时钢厂在接单不畅时也会寻找贸易商来进行接单。据悉，宝钢青山镀锌板卷最新订货价格5850元／吨，在上月基础上给予了较大的优惠空间，但是基本与现货价格持平。北方国营钢厂则有部分采取第三方网站后结算政策来吸引贸易商订货等。不过，考虑到接下来镀锌板卷存有补跌的风险，因此即使是锁价或者是后结算模式，贸易商也仍表现谨慎。
总体来看，目前镀锌板卷生产企业存在利润空间，尤其是国营生产企业短期仍会以生产镀锌板卷为主，接下来供应可能持续增多，那么我们也将持续关注社会库存的增加情况，预计短期镀锌板卷存在补跌的情况，建议商家谨慎订货。
