导语：近半年来我国玉米价格维持历史高位，而国内豆粕价格受国际市场的带动也连续上涨并创下历史新高。从今年一季度来看，受原料端玉米、豆粕不断上涨，但猪价却持续低迷且处于产能连续去化阶段的影响，国内大多数饲料企业利润同比均出现明显下滑，因此有强烈提价意愿。而进入二季度以后，猪价迎来连续反弹，下游养殖利润快速回升，补栏积极性增加，行业对于饲料提价的接受度也明显增加。今年上半年以来，受替代品价格上涨、全球供应紧张、种植及运输成本上行等因素的影响，国内玉米、豆粕价格持续高位运行，饲料企业也不断提价。进入6月份，十余家国内大型饲料企业发布涨价通知，上调幅度为50—175元/吨不等。

在上游饲料价格多连涨的背景下，今年来下游生猪养殖成本也随之提高。数据显示，6月第二周，全国生猪饲料价格为3.63元/公斤，较今年1月第一周3.33元/公斤上涨0.3元/公斤，涨幅达9%。有市场人士告诉期货日报记者，从目前来看，我国生猪饲料价格走势仍处于上涨趋势中。

多因素驱动6月份饲企提价

从饲料成本端玉米和豆粕价格的上涨情况来看，相关数据显示，截至6月17日，国内豆粕现货价格为4335元/吨，较今年年初上涨745元/吨，涨幅达20.75%；国内玉米现货价格为2830元/吨，较今年年初上涨210元/吨，涨幅达8%。从期货盘面来看，截至6月17日收盘，相较今年年初，豆粕主力合约上涨约26.58%；玉米主力合约上涨约7.8%。

“总的来看，近半年来我国玉米价格维持历史高位，而国内豆粕价格受国际市场的带动也连续上涨并创下历史新高。”方正中期期货研究员王亮亮对期货日报记者表示，从今年一季度来看，受原料端玉米、豆粕不断上涨，但猪价却持续低迷且处于产能连续去化阶段的影响，国内大多数饲料企业利润同比均出现明显下滑，因此有强烈提价意愿。而进入二季度以后，猪价迎来连续反弹，下游养殖利润快速回升，补栏积极性增加，行业对于饲料提价的接受度也明显增加。

从6月份以来饲料提价的驱动因素来看，中国国际期货农产品研究员吴媛瑾告诉记者，主要受来自宏观面和品种基本面变化的影响。具体来看，6月以来外部环境渐趋复杂，俄乌冲突持续影响能源、农产品等重要大宗商品的生产、贸易和物流等，世界经济陷入“滞涨”的风险不断升高；从豆粕基本面来看，全球豆类供给不确定因素仍存，全球豆类供给增加预期、消费转暖等因素提振美豆价格底部，国际大豆价格走低拐点仍未出现。从国内来看，我国进口大豆成本连续攀升，目前已经上涨至较高的水平。此外，近期我国油厂大豆压榨普遍处于亏损状态，这使得油厂挺价意愿增加，叠加成本端的传导，因此豆粕价格受到的支撑较强。

“此外值得注意的是，当前新粮仍未上市，市面余量均已转至贸易商和加工企业库存，其囤货待涨心态较足，因此进入6月来新粮上市前的真空期也使得饲料原料价格受到较强支撑。”大有期货农产品研究员欧航棋说。

养殖企业适时套保稳定经营

面对今年来饲料价格的飞涨和猪价的持续低迷，我国生猪养殖行业发展可谓备受压力，高企的饲料成本也不断压缩着生猪的养殖利润。据Wind数据显示，截至6月10日当周，自繁自养生猪养殖利润仍为亏损，每头亏损156.63元。

从今年来豆粕和玉米价格上涨对生猪养殖饲料成本的传导来看，王亮亮告诉记者，一般而言，玉米价格上涨100元/吨对应猪价成本提高0.1元/斤，豆粕价格上涨100元/吨对应猪价0.04元/斤。截至6月中旬豆粕价格较年初上涨745元/吨，对应生猪成本约增加0.3元/斤，玉米价格较年初上涨210元/吨对应生猪成本增加0.21元/斤，因此今年上半年玉米豆粕价格上涨对于生猪成本端增加约为0.51元/斤。

牧原股份6月17日发布的最新一期投资者关系活动记录表显示，根据大致估算，自去年年初的粮食价格上升对其单位养殖成本的影响为1.5—1.8元/kg。

但值得注意的是，饲料成本的增加也有利于加快生猪养殖行业的产能去化程度。自今年4月中旬以来，行业产能持续去化，生猪价格也随之反弹，市场纷纷看好后市猪价。从期货市场看，国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人孟玮近日提到，今年9月、11月和明年1月到期的生猪期货合约价格逐步抬升，反映了市场对后期价格回升的预期。

“以河南地区生猪价格为例，目前河南地区生猪均价反弹至8元/斤，较今年年内低点的5.8元/斤上涨了2.2元/斤。”在王亮亮看来，相比于成本端波动而言，生猪价格波动较大，养殖企业盈亏来源仍主要在于猪价的上涨幅度。从目前来看，受到产能去化的影响，国内生猪出栏价已经从底部抬升并形成了向上趋势，期货市场同样给出了远月较高的价格预期。由于生猪远月期货升水较高，建议养殖企业可以考虑逢高卖出套保，以实现其稳定经营。

文章来源：期货日报网