行情回顾

　　截至7月1日，沪铜主力2208合约收盘61630元/吨，周内跌幅4.35%。周内表现先休整再下跌，整体重心继续下移，主要运行区间64910-61420元。

　　逻辑观点

　　宏观面，欧元区6月CPI同比增长8.6%，续创历史新高，预期增长8.4%，前值增长8.1%。欧美高通胀压力下，央行紧缩行动或将加剧全球经济加速下行压力，鲍威尔和拉加德表示即使经济放缓，他们也会继续加息，短期市场交易点仍在此，悲观情绪或难扭转。基本面，精废铜杆加工费价差大幅收窄，并出现倒挂的情况，下游电线电缆企业普遍改为采购电解铜杆，前期停产的电解铜杆厂纷纷复产，刺激电解铜的消费，库存水平依然维持低位状态，对铜价有一定提振。预计短期铜价维持偏弱运行，待情绪修复企稳。中期在全球经济下滑，下半年铜供应压力显现的打压下，铜价重心仍继续下移。

　　行情展望及投资建议

　　预计下周沪铜主力CU2208合约主波动区间参考60000-63000元/吨。操作上，前期空单继续持有，短线观望为主。

　　风险提示

　　美联储紧缩政策不及预期；国内政策刺激超预期带来消费明显回升。