为了贯彻落实证监会《关于进一步发挥资本市场功能支持受疫情影响严重地区和行业加快恢复发展的通知》（证监发〔2022〕46号）的要求，帮助北京地区各期货经营机构充分发挥期货避险功能，助力受疫情影响严重地区和行业企业风险管理，7月4日，在北京证监局指导下，上海期货交易所联合北京期货商会开展“践初心，聚合力，首都期货行业携手共助实体发展”交流活动第一场。

据悉，本次活动邀请北京辖区五家期货公司，分别在7月4—8日重点对接江苏、河南、山东、天津和河北等受疫情影响程度不同的省市，分享与产业客户齐心协力抗击疫情、管理风险、服务实体的经验，旨在为辖区期货行业健康发展提供更多借鉴。

在第一场活动上，北京证监局期货处负责人表示，今年来，我国面临着复杂多变的国际国内环境，以能源和粮食为代表的大宗商品受到了冲击和影响，从而增加了企业生产经营挑战。党中央提出“疫情要防住，经济要稳住，发展要安全”的总体要求，中国证监会进行了一系列部署，北京证监局与辖区机构主体同向发力，同题共答，综合统筹疫情防控与经济增长双重目标，充分发挥期货避险功能支持受疫情影响严重地区和行业加快恢复发展。力求通过专业优势解决实体企业面临的库存高、原材料紧张、价格波动大等现实问题，扩展“稳价订单”品种范围，运用场外期权、仓单服务、含权贸易等“组合拳”满足企业风险管理需求，涌现出许多抗疫复产、保供稳价的优秀案例和生动实践。

该负责人进一步表示，上期所作为国家重要金融基础设施，始终坚持服务实体，助力我国大宗商品贸易安全，推动期货市场高质量发展。上期所也向来重视北京地区期货市场，支持机构依托京津冀政策优势，深耕首都市场、深挖产业需求，不断加大服务实体经济的力度，赋能地方经济发展。

该负责人还表示，8月1日期货和衍生品法将施行，这标志着我国期货市场迎来了规范发展的新起点，给整个市场及实体经济带来了多重利好，同时意味着经营机构的责任更大、合规性要求更高，希望辖区各期货公司继续以此为契机，认真学习，多方借鉴，强化合规管理、增强专业水平和服务能力，共同汇聚成首都期货市场服务实体企业的洪流力量。

据期货日报记者了解，第一场活动以黑色产业风险管理展开讨论。扬州钢贸协会会长谢斌当日就螺纹钢现货贸易过程中的期权实战应用进行了分享。他表示，当大宗交易从以期货为基础的基差贸易转向以期权为基础的含权贸易阶段，企业也会真正实现由被动的价格管理向主动转变对于大宗交易来讲也是一次根本性的质的飞跃。与传统的套保相比，期权在考虑时间和波动率的情况下有8种策略组合，方向选择更加灵活多样，对于企业来说可以做成独立的期权保护策略，也可以搭配现货、基差、期货做成含权贸易。从具体操作来看，贸易企业在实际采购环节可以通过卖出期权降低采购成本，在销售环节可以通过卖出期权锁定销售收益。

上海际丰投资总经理王敏楠表示，衍生品管理风险能力是企业核心竞争力之一，企业也应善用衍生品重塑企业长期竞争力。通过相应的期权策略，企业可以对产品进行锁价套保、高价预售增收、动态库存管理和提升库存管理能力，其中含权贸易这一新型贸易模式既可以帮助企业锁定原料价格上涨风险，同时又可以保留价格下跌时的获利。总的看，含权贸易能够灵活满足企业各类不同的需求，同时也不涉及金融衍生品投资，实体企业接受度更高，此外还可以帮助克服企业期货部门与现货部门协调困难的问题。

 

  责任编辑： 马宁