宏观

　　１、美股上涨，因企业财报好于预期。美国6月就业和零售强于预期显示了经济韧性，短期关注下周加息的情况，加息75个基点的影响可能已基本体现

　　２、普京称如果被加拿大扣留的天然气输气管道设备送回，将恢复供气，愿意做可靠的能源供应商，消息人士称可能先恢复30%供气，即年度检修之前的水平。欧盟委员会推动降低15%天然气消费的计划，包括将公共场所暖气调低至19度以避免冬天出现气荒。虽然被完全断供的恐慌解除，但经济衰退和能源高企基本格局不变。短期压力可能有所缓解

　　３、克强总理表现要保持宏观经济合理增长，但不会为过高增长目标出台大规模刺激政策、超发货币，透支未来，稳增长措施还有很大发挥空间，继续扩大退税规模，地方专项债实际使用，新的开发性金融工具运用等将发挥作用。暗示一方面管理层对全年经济增长已大幅下调，另一方面对5、6月集中出台的稳增长措施有信心，三季度估计观察政策效果，不会急于出台新的刺激措施。

　　４、总结：欧洲断气担忧基本解除，或释然性反弹，但面临新一轮大幅加息，经济衰退基本格局不变，国内近期新刺激政策的希望减弱，地产风险事件抑制购买兴趣，地产投资持续走弱预期增强，整体偏弱格局，短线情绪反复带动小幅波动

　　现货

　　１、铜价跟随整体宏观情绪波动，恐慌减弱后释然性反弹。沪铜下游大跌后逢低采购，但反弹重新缩手，整体信心仍不足，现货升水微降至170元，但受ＬＭＥ现货贴水扩大影响，沪铜现货进口重现微利。整体看由于铜价大跌后下游接受度增加，实际消费明显增加，且废铜紧张退出流通，导致库存在上周降幅加大，现货紧张程度提高。不过受天气影响淡季效应明显，终端实际需求恢复仍偏慢，买盘持续性恐不足。支撑逐步体现，但矛盾还不突出，仍跟随宏观情绪波动，缺乏主动性。

　　２、海关数据6月进口精铜37.4万吨，环比增加22%，同比增加35%，废铜进口16.5万吨，环比增加4.4%，同比增加10%。反映了6月实际需求增长较快的事实。不过7月以来比价回落，加上铜价大跌海外废铜折扣大降，估计进口重新回落，国内有降库预期。

　　３、总结：海外恐慌减轻，情绪或有修复，震荡加剧，但国内房地产投资持续下行的预期增强，整体偏弱格局，现货随着价格大跌重现紧张，但矛盾还不突出，整体跟随宏观情绪波动，低位无序震荡，关注57000-60000短期压力位表现。今日57500-56500。

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