导语：截至上周五 7 月 22 日晚间收盘，热轧卷板 10 合约收于 3853元/吨，螺纹钢 10 合约收于 3881 元/吨，当周累计涨幅为 7%。钢材方面，伴随着钢价的持续下挫，利空得到了较大程度的消化，同时市场的抄底行为释放部分补库和投机需求，带动螺纹钢社会库存水平继续去化。

操作建议：
尽管反转逻辑暂无法确认，但当前黑色系的整体价格水平已较充分计价市场利空，因此暂以底部整理思路对待。

编 制：
陈佳铭 助理分析师 F03091118
闫丰 首席分析师 F0251054/Z0001643

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