导语：宏观上，国内多项经济数据不及预期，经济下行压力较大，本周美联储会议纪要即将公布，或影响市场对9月加息的预期，基本面，国内高温限电和海外冶炼减产下，铝供应端压力减小，但是消费淡季下，需求不足，预计短期铝震荡偏弱，建议空单继续持有。
行情解读：宏观上：国内多项经济数据公布，表现不及预期，7月份，社会消费同比增长2.7%，前值3.1%，固定资产投资同比增长5.7%，前值6.1%，社会融资断崖式下跌至7561亿元，前值51733亿元，房地产开发投资同比减少6.4%，前值-5.4%。全国多地持续高温天气叠加部分地区疫情爆发，市场情绪回落。供应端：伦铝最新库存水平为277,225吨，降至近三十二年新低。截止8月15日，SMM统计国内电解铝社会库存69.8万吨，较上周四库存增加0.5万吨，较去年同期库存下降4.4万吨，较7月底月度库存总计累库2.9万吨。 电解铝铝锭库存每周开始小幅累库，8月份累计库存增加量约2.9万吨，同期来看仍处于低位。据SMM报道，周末四川电力紧张局面升级，区域内107万吨电解铝建成产能（截至8.12运行产能71.5万吨）或面临短期全停的风险，国内电解铝供应端压力减小，但目前国内电解铝下游消费仍维持淡季状态。需求端：今日近月合约08-09合约价差收窄，市场普遍对09报价，今日SMM佛山铝价维持对09合约贴水扩大到95元/吨即对08合约贴水320元/吨，较上周五涨140元/吨，现货均价录得18130元/吨，较上周五跌430元/吨。终端需求淡季背景下，下游补库意愿较低。

操作建议：宏观上，国内多项经济数据不及预期，经济下行压力较大，本周美联储会议纪要即将公布，或影响市场对9月加息的预期，基本面，国内高温限电和海外冶炼减产下，铝供应端压力减小，但是消费淡季下，需求不足，预计短期铝震荡偏弱，建议空单继续持有。

风险提示:需求大幅不及预期，铝厂减产扩大，美联储会议纪要公布

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