加息预期放缓
供给端扰动推涨铜价
主要内容
本周铜价震荡上行。之前强劲美国非农就业数据一度提振美元大幅反弹，但周中公布的美国通胀数据CPI、PPI均低于预期，通胀触顶论可能放缓美联储加息的预期，推动金属价格上涨。铜、镍市场的收储传闻也进一步推升价格，铜价震荡走高。
基本面来看，长协TC显示出2022年的铜精矿市场有宽松态势，虽供给端受扰动影响部分产量，但放量仍减弱供给端支撑。市场的收储传闻虽未得到官方证实，不过加剧了当下供给端偏紧的担忧，由于部分地区高温引起的限电更是干扰了国内冶炼厂电解铜的产量释放，短期供给端支撑持续。需求端当前终端行业持续恢复，基建端口新订单持续增长，电网投资落地提振中高压订单，线缆企业需求增长，铜杆开工率短暂受价格波动冲击后也回到70%以上。房地产有回暖迹象，但程度有限，期待国内家电下乡等利好政策，以及新能源消费带来的利好。
展望后市，目前在9月份的议息会议和二十大前处于政策真空期，铜供给端持续受扰，短期铜价仍偏强震荡，预计下周运行区间为 61000-64000 元/吨。不过全球经济衰退担忧仍在加剧，中长期悲观氛围仍在。
