11月8日,中证1000股指期货主力合约早间疑似出现“乌龙指”,以跌停价开盘。此后市场迅速纠偏、恢复正常,全天小幅下跌。中金所盘后公告解开谜团,开盘价异常“为某客户对其使用的交易软件不熟悉所致”,证实了市场对于“乌龙指”的猜测。
分析人士指出,“乌龙指”是偶发性事件,对市场影响相对有限。股指前期回调已较为充分,中长期看当前正是布局时机。另有专家表示,市场需要不断完善,建议全市场都建立类似交易所债券市场上采用的价格偏离防范机制。
中证1000期指出现“乌龙指”
“股指期货发生‘乌龙指’了!”周二早上9点半股指期货市场刚开盘,社交软件的不少投资群里就开始讨论。
从交易软件显示,中证1000股指期货主力2211合约以6045.4点跌停价开盘。开盘后期价迅速回归正常,此后全天窄幅震荡,收报6707.6点,较前日结算价下跌9.4点或0.14%。
回溯当日交易数据可以发现,中证1000期指2211合约在集合竞价时段发生异常,跌停开盘价上共成交了83手。但市场从这一错误开盘价很快修正,短短一分钟大涨600余点。按10%保证金比例计算,该笔交易卖出方损失超过1100万元。
东证衍生品研究院宏观高级分析师王培丞表示,11月8日早盘,中证1000股指期货合约IM2211出现了由于投资者操作失误而引发的“乌龙指事件”,该合约以跌停价开盘,但随后开盘后价格即恢复正常。“我们认为该事件是偶发性的,其影响相对有限。我们保持对中证1000期指长期向好的判断。”
王培丞表示,当前国内经济在稳步修复中,政策在供需两端接连发力,全力推动稳增长工作。中国GDP在三季度呈现企稳反弹,基本面向上对期指走势形成支持。同时站在中长期角度看,未来五年是中国式现代化建设的开局五年,以国家大安全、信息技术为主的创新型行业将是国家建设的重点,有结构性增长优势。而中证1000指数成份中对相关领域有较多的覆盖,结合三季度来股指回调已经较为充分,估值相对偏低,已有足够安全边际,故中长期角度看期指布局正当时。
交易所公告核查结果
当日下午收盘后,中金所回应市场关切、在官网发布公告。中金所公告称:“11月8日9时29分,中证1000股指期货IM2211合约开盘价格出现异常。经核查,为某客户对其使用的交易软件不熟悉所致,开盘后IM2211合约交易价格即恢复正常。”
据了解,中证1000股指期货于今年7月22日正式上市,同批上市的还有中证1000股指期权。这两个新品种分别是中金所推出的第4个股指期货和第2个股指期权品种,中金所上市的金融衍生品数量由此增至9个。
“‘乌龙指’事件具有一定偶然性。即便在一个正常运行的健康市场里,短期流动性匮乏也是一个正常现象。比如大家都看多的时候,空头流动性肯定相对缺乏,反之亦然。如果市场缺乏明确方向,可能买卖双边流动性都会缺乏,这时如果投资者发生误操作,就很容易出现类似今天的情况。”厦门大学王亚南经济研究院教授韩乾指出。
专家呼吁建立价格偏离防范机制
韩乾还就市场机制提出了一些建议,他呼吁在股指期货市场也建立起价格偏离防范机制。
“从技术角度来说,交易所可以采用技术手段和业务手段来避免类似情况的发生,比如限制报单价格偏离最近成交价的幅度,如果偏离超过这一幅度,报单就不予接受。另一可能的技术手段就是采取类似于香港市场的市场波动调节机制,如果某个报单可能对接下来的市场价格造成较大影响,就提前拒绝这一报单。”韩乾表示。
据他介绍,在防止因误操作出现价格极端波动方面,中金所已经做出了一些改进和努力,比如它是我国第一家出台防止投资者自成交机制的交易所。
“市场的发展总是在不断变化过程中,永远无法去预料将来会出现什么情况。交易所的职责,就是对于这种过度市场波动进行调节和规范,只有这样才能使得市场结构更为完善,市场交易生态也更好。”韩乾说。