油端-聚酯-化纤
【原油】
方向：宏观风险暂时释放，Brent高位震荡走弱
逻辑：
1、美国通胀高位，75BP加息加大对宏观经济担忧，宏观风险存在释放；
2、重要变量为旺季需求兑现，成品低库存迎消费旺季，裂解维持高位水平，政府主导压制油价，炼能触顶，炼厂后期汽柴比或将上升，关注汽油的转空时点。
【LPG】
方向：高位震荡，【5500，6000】区间
逻辑：
1、下游需求一般，茂名外放量加大，现货持续走低；
2、汽油走强，MTBE利润偏高，调油需求增强；
3、外盘汽油产量提升或增加石脑油需求，轻烃存在支撑。
【沥青】
观点：【4400-5000】回调做多
逻辑：
1.油价高位，成本有支撑。
2.炼厂整体开工率27.3%，山东部分炼厂复产，区内开工率提高，开工率提升至42%。
3.炼厂持续去库，上周减少5.2万吨，目前库存126.5万吨，价格高位后，下游需求有所放缓。
【PTA】
方向：无
逻辑：
1.PX回落；
2.PTA社会库存偏低；
3.聚酯负荷提升
【乙二醇】
方向：逢低买
逻辑：
1.港口库存高位；
2.上游负荷继续下行，日产降低；
3.聚酯负荷低位，终端订单环比改善；
4.平衡表目前已进入去库阶段
【涤纶短纤】
方向：PF09空单止盈。
逻辑：
1.原料端PX有所上涨，成本提振仍存；
2.下游原料库存低位而成品库存高位，部分纱厂减产。
3.产销疲软，短纤工厂累库预期。
关注：下游补库力度等。
【棉花与棉纱】
方向：逢反弹试空；CF9-1反套持有。
逻辑：
1.天气升水犹存（预期干旱与飓风），而高价抑制消费，ICE期棉高位震荡。
2.纺织厂原料库存历史低位，内外价差倒挂，纺纱利润有所修复，后疫情时代刺激经济政策多发，棉价下方或有支撑。
3.下游纺织厂成品累库，被迫降负。新疆棉销售相当缓慢，还款压力只是暂告一段落。
4.预计结转库存高位，套保需求且旧仓单11月底强制注销，旧作9月合约压力较大。
关注：产业政策调整等。
烯烃-芳烃-建材
【PP】
方向：09合约反弹空，进口窗口8950-9000，化工空配（价格上下限无法预测）
逻辑：
1.09投产压力，09之前待投产装置较多
出口缩量，加剧国内供应压力
国内需求疲弱
库存高
关注点：原料价格（原油、丙烯、丙烷、甲醇）、库存
【PE】
方向：09合约，进口窗口9000-9050，化工空配转为中性看待
理由：
1.09投产压力偏小
月度进口依旧低位
国内需求疲弱
库存高
关注点：库存、外围对国内报盘情况。
【苯乙烯】
方向：7-9正套
逻辑：苯乙烯下游硬胶开工率下降形成负反馈，但苯乙烯本月检修也较多，苯乙烯随着价格上涨去库不及预期，但后续到港货较少，上游纯苯仍然较为紧张，在芳烃整体强势下，苯乙烯近月偏强势，苯乙烯正套逢低仍然可以介入。
【动力煤】
方向：短期偏强，中期预期价格走稳。
逻辑：
1.迎峰度夏叠加复工需求环比大幅提升。
2.迎供应端进口同比缩量，国产产量稳定。
【甲醇】
方向：：震荡，加息落地后商品价格随原油整体回调，油价下跌后煤油比修复，成本支撑逻辑成本下塌。但目前仍处于煤炭旺季，同时稳增长预期依然是主要矛盾，对6月价格并不悲观。
逻辑：
1、煤炭需求旺季，电煤供需偏紧，利多甲醇成本抬升。
2、甲醇自身累库至偏高位置，供需转弱，较难进一步扩大利润。
【PVC】
方向：偏弱观点
逻辑：
1、库存上行至同比高位，供应宽松。
2、高竣工，需求走强逻辑目前依然没有启动，PVC自身上游利润较高，累库背景下面临利润压缩。
【玻璃】
方向：低位偏弱震荡
逻辑：
玻璃预期低迷，库存持续高企，尽管期货近期反弹但现货价格却持续下跌，需求持续疲软，尽管玻璃亏损但并未出现大幅冷修，所以在库存未能实际去库情况下，玻璃偏弱震荡。
