上海证券：CPI回升加快 通胀回落趋势不变

　　上海证券指出，当前国内疫情防控形势趋稳，供需情况将逐步回归常态，对于物价的扰动也将逐步消退。物价“稳中偏降”是主要趋势，CPI当前上涨的主要助推仍然是能源消费品，猪肉仅仅是低位反弹，而核心CPI保持稳定，因此CPI长期趋势仍将保持低位，甚至下行。在经济景气低迷时期，大宗商品上涨引起的高PPI不具有持续性和传导性，最终只会表现为货币充裕下商品市场波动性的上升，而当前PPI的下行趋势也更加确立。中国物价构成和海外不同，2022年中国通胀回落趋势不变，对政策的制约也将有限。