导语：宏观上，央行降息对冲7月经济数据走弱，市场情绪修复，国内多地高温或增加锌供应扰动，海内外锌升水均走高，基本面对锌支撑有力，预计短期锌区间震荡为主，建议高抛低吸，区间操作行情解读：宏观上：国内多地超高温，尤其四川和重庆等地因高温河流枯竭，水电告急，开始错峰用电和限产，国内超预期降息对冲经济走弱，宏观悲观情绪有所缓解。供应端：进口锌精矿加工费增加10美元/吨至175美元/吨，锌进口亏损最新扩至4515元/吨，国内锌精矿供应紧缺，叠加国内多地高温限电，锌冶炼产能不足，8月锌产量或再度不及预期。据SMM了解，截至本周一（8月15日），SMM七地锌锭库存总量为13.23万吨，较上周一（8月8日）减少4300吨，较上周五（8月12日）减少6900吨，国内库存录减。需求端：天津市场0#锌锭主流成交于25260~25660元/吨，紫金成交于25310-25660元/吨，葫芦岛报在29980元/吨，0#锌普通对2209合约报升水550-600元/吨附近，紫金对2209合约报升水600元/吨附近，津市较沪市升水250元/吨。广东0#锌主流成交于24835~25225元/吨，报价集中在对沪锌2210合约升水535~555元/吨左右，粤市较沪市贴水130元/吨，较前一交易日扩大80元/吨。广东地区因库存低，到货少，升水高企。
操作和建议：宏观上，央行降息对冲7月经济数据走弱，市场情绪修复，国内多地高温或增加锌供应扰动，海内外锌升水均走高，基本面对锌支撑有力，预计短期锌区间震荡为主，建议高抛低吸，区间操作。
风险点：海内外电力紧缺，冶炼厂减产，国内需求大幅不及预期
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