宏观压力加大，现货紧张支撑铜价偏强

　　宏观

　　１、央行调降ＬＰＲ利率，1年期利率调降5个基点，5年期利率下调15个基点，上周降低ＬＭＦ利率10个基点，调降ＬＰＲ15个基点略超预期，分析认为不足以刺激买房兴趣，但有助减轻企业债务负担。人行召开部分金融机构坐谈会，要求国有大型银行保持贷款总量增长，增加对实体经济贷款投放，保障房企合理融资需求，依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持，或暗示对地方政府融资平台的支持增加，略利多

　　２、美股大跌， 美元指数上破109，欧元兑美元再度跌破1美元平值。市场重新交易9月加息以及联储官员鹰派立场，且俄罗斯宣布关闭北溪1号最后一台工作的涡轮机进行检修后，周一欧洲天然气和电力价格继续暴涨，德国明年电力价格已涨到700欧元，荷兰ＴＴＦ天然气价格价格升至250欧元，能源危机和经济衰退压力持续增大，利空

　　３、美官员称伊朗已放弃要求美国把伊斯兰革命卫队从ＫＢ组织中除名，暗示伊核协议有望达成，但昨天沙特官员暗示下月讨论重新限产政策，原油价格先跌后涨。关注各方政策发展

　　４、总结：美联储快速加息和欧能源危机的利空交易回归，宏观情绪重回空头控制，但国内增加货币刺激，内外节奏略有差异

　　现货

　　１、ＬＭＥ维持降库，现货升水扩大，关注持续性。国内保持快速降库，据钢联周一的数据，周一国内主流消费地库存较上周一减少0.5万吨，保税库存较上周一减少3.5万吨。因近期进口船货偏少，而上周进口比价尚可，报关积极，炼厂限电，部分炼厂宣布不可抗力，减少零单发货，造成消费地库存减少，现货升水维持在550元的高位，广东报高在700元，港口现货紧张，仓单提货溢价保持在110美元的年内最高位。快速降库持续创新低带动现货全面高升水 ，现货矛盾突出，对铜价强支撑。

　　２、受绝对价格上涨和现货升水上涨影响，上周以来现货销售减弱，电铜杆加工费上涨，而废铜持货商面对高位震荡持货挺价心态也有松动，导致废铜杆价格优势略有恢复，开工率回升，但整体供应紧张格局不改，企业开工率仍处于低位。关注绝对价格上涨对下游消费的影响。

　　３、总结：金融市场重回宏观空头逻辑，而铜持续快速去库，现货矛盾突出，仍支持价格偏强震荡，短期内极端高升水和大持仓暗示仍有向上动力。但注意接近63000-65000中期重要技术压力区，短线低买冲高换手，等待中线抛空。今日62800-62000。