供给端方面，受矿难事件及疫情影响，导致产量略有下滑；自七月份以来，晋陕蒙442家煤矿开工率一直处于下滑状态。进口煤方面，8月9日和8月11日，欧盟削减天然气用量和制裁俄煤禁令相继生效，海外供给短缺而需求增加造成全球仍处于紧张状态，近日，进口煤价格再次飙升，促使国内市场紧平衡状态或难改变。主产区方面，各大主力煤矿是以保供为主，市场货源依旧偏紧；而终端企业及站台备货需求良好，叠加民用需求不弱，部分中小煤矿货源紧张，市场走强。需求端方面，受天气转凉影响，沿海八省日耗降至210万吨，但为历史同期高位；叠加非电用煤旺季来临，水泥、化工等行业加快补库，煤炭需求显现。
后期预判，供给方面，新增产能增量仍具有不确定性，10月份重要会议召开将带来环保、安监压力，生产和外运或将受到一定制约。随着气温下降，电厂日耗回落，但华南地区及江南一带“秋老虎”上线，日耗略有回升，有部分中小电厂需采购市场煤进行补充。且基于大秦线检修前夕，部分终端开始提前补库，终端整体需求尚在；但意向接货价格偏低，成交困难。非电行业方面，水泥、化工等企业实际需求有限，少数刚需采购；但由于煤源偏紧，实际成交有限。需求方面，虽然已进入民用电淡季，但市场出现供需双弱。受发运成本和风险加大影响，贸易商经营下水的积极性不高，市场煤的供应还是满足不了需求，造成供给的下行压力将大于需求下行。稳增长政策以及水泥、化工等非电行业开工旺季到来，有望稳住需求；此外，冬储有望提前开启，活跃了市场。上周，国常会出台稳经济一揽子政策，核准开工一批基础设施等项目。未来煤炭基本面的供需错配或将存在，叠加全球能源危机的加剧，供给缺口让市场具有向上动能。因此，传统淡季或许很短暂，动力煤市场继续复苏步伐。
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