博易大师
凭借高度的敬业精神与突出的专业能力，以及多年深耕期权市场逐步构建的全方位服务体系，中信建投（601066）期货荣获“郑商所2022年度期权市场服务奖”。作为中信建投证券服务客户进行衍生品投资、财富管理以及风险管理的战略平台，多年来，中信建投期货始终把产业、机构客户作为重点服务对象，充分发挥期货市场作用，聚焦实体企业场内、场外商品期权应用需要，切实服务实体经济发展。
护航产业发展 实现保值增利
随着期货市场的发展，越来越多的实体企业参与到期货套保中。但单一期货工具有时不能完全满足企业的交易需求，这时期权的灵活性和个性化定制特征进入了企业的视野。中信建投期货在服务实体经济的实践中，整合公司各部门专业优势，建立高效的产业服务协调机制，深入实体产业链，精准挖掘实体企业经营特点，发挥期权等衍生工具可定制的优势，为企业提供个性化的风险管理工具，增加企业稳定经营能力。
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记者了解，2022年，四川某白糖贸易企业为保障企业利润，在持有现货订单、库存和期货头寸的基础上，结合实体企业对市场行情的判断优势，先后向中信建投期货风险管理子公司卖出4万余吨白糖的场外期权，总计提升利润超50万元。该企业从云南等地采购白糖，向各下游批发商、食品厂供货。由于采销时间节点不同，该企业往往面临价格风险，为此常常进行期货套保交易。为了增加综合贸易利润，该企业以期货头寸或未进行期货套保的现货订单、库存为备兑，先后向风险管理子公司卖出数十笔场外期权。目前，该企业参与场外期权依然以买入套保为主。在有现货和期货头寸作对冲的情况下，卖出期权增加收益可以提高企业综合经营利润，增加竞争力，为企业更好发展提供助力。
助力乡村振兴 保障农户收入
在金融服务实体、期货振兴乡村的道路上，中信建投期货以中央一号文件为指导，充分发挥“保险+期货”金融助农工具的优势，为涉农投保主体稳定和提高种植收入提供助力。
据悉，2018年至今，中信建投期货共参与5个郑商所项目，运营64个郑商所品种非交易所试点项目，共为各地农户提供风险保障约5亿元，已实现理赔超过470万元，助力云南省孟连县等地区产业发展，有效提高了当地农户的收入水平，积极发挥了“稳定器”和“助推器”作用。
“助力乡村振兴是国有企业的责任和义务，也是金融企业、期货公司不可推卸的责任。‘保险+期货’让期货公司有了服务‘三农’更好的抓手，可以充分发挥期货公司和金融市场的专业优势，为我国乡村振兴战略和共同富裕更好地贡献我们的力量。”中信建投期货相关负责人说。
提升研发能力 优化投研服务
记者在采访中发现，期权作为一种非线性的衍生工具，具有结构复杂、应用灵活程度高的特点。中信建投期货依托强大的研发实力，独立开发出了一套精度更高、速度更快的期权套期保值回测系统，为企业的定制化需求提供准确的测试环境，有效提升了企业对期权工具的认识。
多年来，中信建投期货积极投身于市场培育工作，依托新媒体平台开展了一系列期权投教课程和专题培训，由浅入深、层层递进，构建了从理论到实践的全方位、立体化期权应用体系。持续性的投研服务不仅针对大型金融机构，也包括小型机构与市场个人参与者等，为广大投资者深入理解期权合约、运用期权进行投资和风险管理做了良好的普及。
在运用期权服务实体企业方面，中信建投期货致力于推动企业认识期权、熟悉期权、运用期权。2022年，在中信建投期货的积极推动下，多家产业企业开始运用期权进行价格风险管理。同时，中信建投期货组织企业参与郑商所“稳企安农 护航实体”产业专项活动，帮助5家公司成功备案白糖、棉花、PTA共6个项目，并为企业提供相关期权套期保值服务。
“某纺织有限公司注册资本2000万元，生产规模为20万锭，以纯棉纱为主，下游市场对接江浙、广东等地，满负荷生产每月预计可用棉2000吨，正常情况维持两个月原料备货。2022年5月，在了解到客户采购、销售模式等信息后，我们期货团队与该企业高层管理人员进行了深入交流，对客户风险点进行了解。一方面，目前企业受高棉价影响，生产利润遭到挤压。通过与其销售总监的沟通，对未来消费持续走弱达成共识，对未来棉花价格存在看空预期。另一方面，该企业当时仍以订单生产为主，利润尚能维持，因担心短期棉价上涨，提前准备了超量的棉花原料库存，达到3个月。”上述相关负责人说。
针对上述问题，上述相关负责人告诉记者，他们给出建议：压缩原料库存，在保障订单用棉的情况下，现货采购维持随买随用的策略；合理运用期权工具，通过买入虚值看跌期权，规避未消化棉花库存跌价风险。若后续价格维持高位，企业能够保证订单用棉需求，在期权端的最大亏损仅为期权费。若后续价格下跌，买入的看跌期权可以获得可观赔付，以抵补价格下跌造成的原料库存跌价风险。5月中旬起，郑棉价格开始从高位回落，5月下旬客户买入了8月初到期的CF209P18600期权。后期棉花价格延续单边下跌趋势，期权端出现了较大盈利。配合现货端生产和销售的情况，该客户逐渐平仓。通过这笔期权套保操作，该企业较好地规避了因原料端棉价下跌带来的库存贬值风险。
重视市场培育 专注投教服务
据悉，2022年中信建投期货积极响应郑商所号召，组织开展郑商所期权仿真交易大赛，累计报名人数1034人，有效参赛人数317人，在第一、第三赛段荣获郑商所优秀合作方奖二等奖；全年组织23场期货期权市场活动，采用线上、线下相结合的方式，参会人数超过1.5万人次，重点结合郑商所上市菜油、花生期权新品种的契机，大力开展期权类市场宣传活动。中信建投期货投教基地联合公司新媒体团队积极制作期权类作品，包括期权漫画5幅、微视频8个、图文2篇，普及期权的基本功能、合约规则、交易策略等。通过一系列的投教服务，让更多的投资者了解期权、掌握期权、运用期权。
“未来，中信建投期货将继续努力构建全方位期权服务体系，紧紧围绕赋能产业发展、服务实体经济的核心任务，充分运用当前国内期权市场快速发展的有利契机，依托高质量、标准化的专业服务贴近客户需求、发掘市场机遇，协助各类市场主体构建安全、可靠、便利的期权市场参与模式，持续为我国期权市场健康、稳定发展贡献中信建投期货力量。”上述相关负责人说。
