近日生猪期价横盘整理，自从生猪9月期价突破了底部16000-18000的震荡区间上行后，上方每一个整数关口19000、20000、21000都是重要的参考位置。近日全国多个省份加大对生猪产能的补贴力度，释放政策性稳产能信号。官方数据显示，截至4月末能繁母猪存栏为4177万头，而上月末的数据为4185万头，也就是说能繁环比降幅仅为0.2%，上个月的环比降幅为1.94%。均衡线为4100万头。目前其实还没有达到均衡线，各地已经开始释放政策性稳产能信号。能繁母猪产能去化趋缓。按照市场第三方数据，5月份能繁母猪存栏环比已转正，本轮产能去化或已完成，产能去化不到位限制盘面上行预期。去年7月以后能繁母猪存栏开始下降，向前推10个月，也就是在今年的4-5月份理论生猪出栏数量开始下降，这也是我们认为2季度本轮猪周期将筑底的重要依据，但目前看持续较长时间的周期性大涨行情较难出现，原因是产能去化仍不到位，疫情对消费的长期冲击仍然存在。操作上，本轮期货回调可能延续，暂时观望。

　　（责任编辑:陈状）