黄金市场再次承压,跌破每盎司1850美元,因利率预期上升推动美元升至20年高位,债券收益率升至11年高位。巨星财富称,通胀担忧继续主导金融市场,人们越来越预期美联储将不得不采取更积极的行动来降低通胀。美联储将于周三宣布其货币政策决定。它已表示希望在本次会议和7月的会议上加息50个基点。巨星财富表示,夏季之后的大幅加息可能会在短期内给黄金带来压力。市场现在期待美联储在9月将利率提高75个基点。
美联储接下来的几次加息是一成不变的,这限制了即将发布的数据与联邦基金定价左尾的相关性,但市场已经积极挑战右尾――将75个基点的加息纳入范围。反过来,交易偏见仍处于下行趋势。随着投资者继续消化周五的通胀数据,市场对加息的态度变得更加鹰派。上周美国劳工部表示,其5月份消费者物价指数全年上涨8.6%,创下40年新高。在周日美国平均汽油价格创下历史新高,升至每加仑5美元以上后,通胀可能会持续比预期更长的时间。
近期利率上升将对黄金这一无收益资产产生负面影响。这家加拿大银行预计金价近期将跌破每盎司1800美元。然而,巨星财富补充说,从长远来看,抛售可能会使市场更加健康,因为市场存在很多自满情绪。
参与者仍在寻找催化剂来消除大量自满的多头。我们认为技术故障可能是催化剂的风险。首先,CTA清算的门槛越来越低,因为我们估计跌破1810美元/盎司将促进系统性趋势追随者的大量销售计划。
纵观短期波动和疲软,巨星财富仍然看好贵金属的长期潜力。目前,该银行认为黄金全年平均价格约为每盎司1841美元。问题仍然是美联储能否领先于通胀曲线。他补充说,他认为美联储会因加息而“崩溃”。