行情表现

6月14日

收盘价

当日涨跌幅

五日涨跌幅 豆油 11798.00元/吨 0.55% -1.67%

品种基本面

　　据同花顺（300033）iFinD数据显示：

　　6月14日各地区一级豆油现货价格报价12590.00元/吨，相较于期货主力价格（11798.00元/吨）升水792.00元/吨。

　　6月14日豆油港口库存录得79.80万吨，较上一交易日减少0.60万吨。

机构观点

　　南华期货（603093）：油脂油料警惕宏观风险

　　油料：隔夜蛋白粕出现较大程度下跌，主要原因其一宏观上美国通胀压力增强，令市场对加息预期增强，收紧货币政策预期下绝对高价格下的CBOT大豆出现部分多头规避风险离场，CBOT大豆价格下跌，国内蛋白粕跟跌；同时在乌克兰葵花籽逐步向外出口，国内菜籽进入大榨，市场蛋白粕总量增多；加之随着国内大豆到港增加，油厂前期开机提升但下游消费疲弱，使得油厂豆粕库存出现胀库情况压制豆粕价格。同时前期还有部分油粕比套利单随着油脂价格逐渐企稳，蛋白粕多单也跟随逐步获利了结。但展望后市，虽然蛋白粕市场上方出现诸多压力，但旧季紧供给格局奠定了多头基础，在美国逐渐进入新季生长季且天气影响难测的情况下，伴随国内油厂榨利低迷，买船进度偏慢的基本面，豆粕下方支撑更为显著，建议等待下跌企稳后逐步介入多单。

油脂：当前棕榈油基本面正如前述风险点所提示：在印尼库存压力极大的背景下，可能存在不断释放出口以缓解国内胀库压力的可能。根据目前消息，印尼对出口许可量的调整由最初一百万吨先增加到116万吨再到昨晚最新公布的225万吨出口许可，当前印尼已经批复了56万吨出口许可。随着出口量和出口许可的不断上升，油脂供给的边际增加给予高价棕榈油十分强大的压力。而对于豆油及菜油，国内方面当前由于豆粕的库存压力及低迷榨利，油厂的降压榨，令豆油被动减少供给。国际方面，欧洲生柴消息影响对豆油消费表现非常有限，在本年度大豆结转库存偏低的情况下，生长期的天气或国际关系变数可能会直接利多大豆价格，抬升豆油成本。菜油在菜籽价格高企，榨利虽然边际好转但绝对值依旧偏低的情况下，菜油价格同样表现坚挺。但在油脂总供给增加的情况下，尽管豆油及菜油基本面偏强，棕油以降价抢先占领市场将会直接拉低全体油脂价格，当前油脂建议观望或套利交易为主，谨慎选择单边交易。