油端-聚酯-化纤
【原油】
方向：短期宏观风险释放，Brent维持高位震荡
逻辑：
1、全球炼厂开工高位上行，库存低位，月差维持偏强，汽柴裂解继续高位；
2、OPEC增产幅度不高，欧洲对俄达成制裁，供应维持偏紧；
3、重要变量为旺季需求兑现，目前看中国疫情后需求修复，美国消费存在韧性，成品低库存迎消费旺季，关注后期持续性以及短期的宏观调整风险。
【LPG】
方向：高位震荡，套利关注SC-PG。
逻辑：
1、疫情逐步控制，下游需求存回归预期；
2、外盘汽油偏强，MTBE利润偏高，调油需求增强；
3、基差走强，但外盘价格偏弱，石脑油低迷，带动轻烃偏弱。
【沥青】
观点：【4400-5000】回调做多
逻辑：
1.油价高位，成本支撑强。
2.炼厂整体开工率26%，山东部分炼厂复产，整体开工率提高，开工率由30%提升至37%。
3.炼厂持续去库，上周减少5万吨，目前库存131万吨，炼厂出货量周环比下降，价格高位后，加上梅雨季影响，下游需求有所放缓。
【PTA】
方向：无
逻辑：
1.PX回落；
2.PTA社会库存偏低；
3.聚酯负荷提升
【乙二醇】
方向：逢低买
逻辑：
1.港口库存高位；
2.上游负荷继续下行，日产降低；
3.聚酯负荷低位，终端订单环比改善；
4.平衡表目前已进入去库阶段
【涤纶短纤】
方向：逢高试空。
逻辑：
1.原料端PX有所下滑，成本提振或弱化；
2.下游原料库存低位而成品库存高位，部分纱厂减产。
3.产销疲软，库存累积预期。
关注：下游补库力度与美联储议息会议等。
【棉花与棉纱】
方向：CF09合约【20000，21000】震荡，逢高试空；关注CF9-1反套机会。
逻辑：
1.天气升水犹存（预期干旱与飓风），而高价抑制消费，ICE期棉高位震荡。
2.纺织厂原料库存历史低位，内外价差倒挂，纺纱利润有所修复，后疫情时代刺激经济政策多发，棉价下方或有支撑。
3.下游纺织厂成品累库，被迫降负。新疆棉销售相当缓慢，还款压力只是暂告一段落。
4.预计结转库存高位，套保需求且旧仓单11月底强制注销，旧作9月合约压力较大。
关注：美联储议息会议、产业政策调整等。
烯烃-芳烃-建材
【PP】
方向：09合约反弹空，进口窗口8950-9000，化工空配。
逻辑：
1.进口窗口打开。
1.出口窗口关闭。
2.两油复产、PDH复产。
关注点：原料价格、下游情况。
【PE】
方向：上周：09合约，进口窗口9000-9050，进口线附近可试空。本周：下跌高估值修复之后，在原油维持强势前提下，可先离场，L配置，化工品种中中性对待。上周表现强势主要两个原油：1.成本原油强势2.茂名石化爆炸，引发市场短期炒作，实际影响有限
理由：
今天下跌主要两个原因;1.原油下跌2.PE周末库存数据非常差，国产货持续累库，现货表现极差，07合约出现无风险机会，市场传言有两家大贸易商永安、明日都可能要交货，量每家在几千吨左右，综合以上，L出现补跌。
下跌空间怎么判断：1.看原油，高盛对第三季度原油价格做出上调，调至130，原油从目前看，深跌可能性不大，因此，L在下跌估值修复之后，需要先观望。
套利方面推荐：做扩LV09，多L09,空PVC09,主要原因为估值，成本，以及对应下游的强弱关系。
【苯乙烯】
方向：7-9正套
逻辑：苯乙烯下游硬胶开工率下降形成负反馈，但苯乙烯本月检修也较多，苯乙烯随着价格上涨去库不及预期，但后续到港货较少，上游纯苯仍然较为紧张，在芳烃整体强势下，苯乙烯近月偏强势，苯乙烯正套逢低仍然可以介入。
【动力煤】
方向：短期偏强，中期预期价格走稳。
逻辑：
1.迎峰度夏叠加复工需求环比大幅提升。
2.迎供应端进口同比缩量，国产产量稳定。
【甲醇】
方向：震荡偏强
逻辑：
1、煤炭需求旺季，电煤供需偏紧，利多甲醇成本抬升。
2、甲醇自身累库至偏高位置，供需转弱，较难进一步扩大利润。
【甲醇】
方向：震荡偏强
逻辑：
1、煤炭需求旺季，电煤供需偏紧，利多甲醇成本抬升。
2、甲醇自身累库至偏高位置，供需转弱，较难进一步扩大利润。
【PVC】
方向：偏弱观点
逻辑：
1、库存上行至同比高位，供应宽松。
2、高竣工，需求走强逻辑目前依然没有启动，PVC自身上游利润较高，累库背景下面临利润压缩。
【玻璃】
方向：低位偏弱震荡
逻辑：
玻璃预期低迷，库存持续高企，尽管期货近期反弹但现货价格却持续下跌，需求持续疲软，尽管玻璃亏损但并未出现大幅冷修，所以在库存未能实际去库情况下，玻璃偏弱震荡。
