一、核心观点

　　依据Mysteel调研，1-5月建材产量1.4亿吨，同比降12.7%，实际消费量1.3亿吨，同比降15.5%；5月建材产量3103万吨，同比降17.2%，实际消费量3205万吨，同比降2.3%。分指标来看，供应水平5月环比4月有明显提升，消费水平较4月也有好转，但同比表现仍有不佳。分品种来看，螺纹钢和线材5月消费同比降幅分别为24%和19%，可见螺纹钢需求更趋弱势，这与螺线用途分化有一定关系。

　　展望6月，5月底国务院召开会议并确立当前稳经济的决心，同时发布盘活存量资产的意见。长期来看，基建投资发力将会部分弥补房地产行业下降的用钢需求。因此，虽然6月面临全国大范围降水，季节性需求淡季，叠加下游压力凸显，以及钢厂亏损比例居高不下，促使供应延续趋弱表现，但6月需求方面或有稳中偏好发展预期。

　　二、5月建材产销环比恢复，同比仍表现偏弱

　　依据下方平衡表可见，建筑钢材中主要品种螺纹钢和线盘5月环比的供需表现是有明显好转的，这与4月期京津冀和长三角两大经济区的疫情防控压制在5月得到延迟释放有很大关系。其中螺纹钢和线材5月产量环比增幅分别为4%和8%，同比降幅分别为19%和13%；消费环比增幅分别为5%和8%，同比降幅分别为24%和19%。1-5月产量同比降幅分别为13%和12%，消费同比降幅分别为17%和13%。综合来看，虽然5月整体表现仍不及市场预期，但环比表现还是有稍强的。

　　三、6月建材供应延续弱势表现，需求存稳中偏好预期

　　展望6月，供应或延续弱势表现，需求环比或有稳中向好预期。

　　供应方面，从现货价格来看，螺纹钢和高线6月均价分别为4833元/吨和5083元/吨，环比5月分别下跌1.5%和1.4%，环比4月分别下跌5.4%和4.6%。可见钢价上涨乏力的表现，叠加目前钢厂亏损比例仍旧居高不下，成本延续高位震荡。如果钢厂依旧保持高供给状态，那么钢价或继续承压，因此6月整体供应同环比降幅或明显扩张。

　　需求方面，5月25日国务院召开了全国稳住经济大盘电视电话会议，要求6月经济稳步回升。并提出一些新的重要措施：要加快地方政府专用债券发行使用，并扩大使用范围。6月底发行完毕，力争在8月底前基本使用到位等等。会议还明确成立了12个督查组，派往各地督促落实，6月必将迎来新一轮宏观向好的修复。另外，5月以来，全国超60城发布稳楼市政策，包括降首付、公积金贷款额度提升、给予购房补贴、取消限购等，刺激房地产行业，给房地产行业带来利好消息。

　　综合来看，5月建材品种螺纹钢和线盘产销环比较4月有所好转，但仍明显去年同期水平。展望6月，建材钢厂供应水平大概率呈下降表现，需求或因宏观政策托底而有稳中向好表现。