SMM6月15日讯：当前宏观环境氛围不佳，有色金属普遍承压。但随着疫情缓和，下游复工复产进程推进，在多重因素的叠加影响下，不管是期货市场还是现货市场，近期都出现了一定的波动。当面临行情波动时，如何能有效地实现风险管理，规避风险，这也是行业企业关注的话题之一。

　　因此，在6月14日由中信期货和上海有色网（SMM）联合举办的产业期现联动高端会议——聚焦铜-镍-有色金属套期保值运用的直播中，来自中信期货研究所的沈照明和孔梦，为投资者带来了关于套期保值运用相关的专业分享。

　　对于同一种商品来说，影响现货和期货价格的因素是相同的，期现价格通常同涨同跌，因此，经营者通过套做期货合约，利用这一特性进行套期保值，可以有效的实现为现货市场上的商品经营锁定成本或受益。

　　套期保值作为大宗商品交易的“救生圈”，可以实现锁定经营成本或受益，管理经营风险的目的。想要实现有效的套期保值，不仅要考虑现货与期货的规模、成本，同时也要实时关注期货市场与现货市场的价格走势。

　　沈照明从有色金属的行业运行现状及展望入手，从年内有色金属价格走势入手，从宏观面、需求端、供应端三个方面详细分析了影响价格走势的因素，并对各个有色金属价格的走势做了相应的预测。

　　在此基础上，沈照明表示，目前全球500强企业已有超过400家企业在利用金融衍生品对冲行业或者宏观经济的风险，并且风险管理能力已经成为现代企业核心竞争力的重要因素。我国国内近年来企业运用衍生品工具的数量逐年上升，企业的风险管理意识逐渐增强。

　　当前，现代企业面临的风险增多，从价格、运营风险到财务、战略、法律风险，其中对有色金属企业来说，随着标的价格波动加剧，企业面临的价格风险的风险等级越来越高。当前有色企业面临的生产经营风险，具有周期性的属性，并且在产业链模式、利润分配、控制生产经营成本等方面，不同的因素影响下同样面临不同的风险。

　　沈照明详细解释了套期保值的运行原理，即期货价格和现货价格走势趋于一致，最终基本实现收敛。与此同时，沈照明详细介绍了不同类型套期保值类型适用的企业范围及交易模式。

　　套期保值具有多重优势，锁定合理利润，避免极端价格风险冲击企业经营，并且在风险相对稳定的环境下，解除企业规模扩张的后顾之忧，充分利用期货市场节约流动资金，提高流动性，降低财务成本。

　　沈照明通过举例，通俗易懂的为投资者展示了套期保值不仅能够实现风险管理，并且能够帮助企业有效的在市场中生存，并在市场竞争中取得优势地位。与此同时，沈照明表示，企业要参与套期保值，一定要有自上而下的参与，才能够有更好的保值效果。

　　孔梦则从套期保值的会计应用方法为各位投资者从更为详细的角度出发进行了专业的讲解。

　　套期作为一种风险管理活动，可以通过套期会计方法来有效的反应一定会计期间内使用套期工具所产生的利得或者损失。套期会计方法可以解决计量性差异、列报性差异、确认性差异、存在性差异等会计差异问题。

　　与此同时，孔孟表示，套期会计方法也有一定的优势与弊端，优势方面，可以减少因会计错配带来的损益波动，并且在在财务报表中如实反映风险管理活动的行为与结果。弊端方面，首先套期会计方法的应用难度较大，限制条件多，并且实施成本较高。

　　在这样的背景下，孔孟表示，套期会计方法需要满足三个准入条件，首先是符合条件的套期工具和被套期项目，其次是要具有指定套期关系的正式书面文件，最后是套期关系符合有效性要求。

　　满足以上三个条件方可应用套期会计方法，而套期分为公允价值套期、现金流量套期、境外经营净投资套期三种类型。孔梦重点介绍了公允价值套期、现金流量套期两种套期会计的处理原则。与此同时，孔梦还阐述了企业终止套期会计的主要情形，包括因风险管理目标发生变化，导致套期关系不再满足风险管理目标；套期工具已到期、被出售、合同终止或已行使等条件。

　　为了便于投资者们更好地理解公允价值套期、现金流量套期的应用场景，孔梦通过生动形象的举例，详细的解读了两种套期会计方法的运用及优势。