生猪养殖出现改善迹象，油粕强弱呈现修正

　　——油粕周报

　　摘要

　　行情回顾：

　　6月第2个交易周，豆粕期货价格宽幅震荡，豆粕09合约维持（4000，4300）交易区间，持仓减少近90000手，整体成交活跃，但走势偏震荡。现货本周小跌，周度下跌近20元/吨，本周期货现货走势基本一致，价格相对沉重，上行乏力，基差处于低位，预计震荡为主。

　　当前市场关注点：

　　（1）油粕比近期拉锯，油粕比高位下行，09近2.71；

　　（2）6月17日当周，进口大豆压榨扭亏，当前盈利近45元/吨；

　　（3）截至6月10日，油厂豆粕库存攀升至近93万吨，周度上扬近10万吨；

　　（4）豆粕基差下滑，当前09合约近90，现货支撑力度在下降，后期豆粕基差预计低位徘徊；

　　行情展望及操作策略：

　　根据USDA的6月报告预估，21/22美国大豆库销比进一步下调，6月库销比近4.55%，较5月下调近0.7%，阶段性美国大豆供需依旧偏紧。

　　现货方面，截止6月17日，张家港豆粕现货价格近4280元/吨，周度下跌近20元/吨，现货较期价相对抗跌。豆粕当前主流油厂豆粕库存近93万吨，库存有攀升。生猪养殖修复，当前盈利扩大状态。我们判断豆粕期价当前处于震荡格局，当前美元指数近105，强势，施压豆价。

　　操作策略：豆粕09合约（4000，4400）区间操作；豆油09合约观望

　　风险因素：美元指数