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甲醇
周初国内甲醇市场走跌，甲醇期货4连阴，较前期高点下跌近300点。环渤海港口动力煤继续累库，部分港口疏港压力较大，贸易商出货意愿增强，有关部门落实煤炭价格调控监管政策拉网式调查对心态也有一定影响，近期港口及主产区动力煤价格下滑。作为煤化工交易较为活跃的品种，甲醇近期表现更为贴近能源属性。
图1内地价差情况
从今日价格来看，西北主流2300附近，达旗地区目前价格出货困难，由于多数企业暂未定价，贸易商业多存有观望心态，转单价格有小幅下滑但并不明显。目前西北与盘面价差已经从前期600元高点下落，运费本周尚未有明显回调但内地港口空间收窄也使得交易压力增加。
图2港口价差情况
港口方面，期货跟随能源端波动，现货基本面变化不大，由于渤化实际需求尚未显露，供需表现仍然偏宽松一点，甲醇现货跟随下跌。但化工煤到家价格相对坚挺。随着甲醇价格接近成本边界，市场交投意向有所恢复，港口基差从上周末开始逆势走强。
图32021-2022年进口量对比
据获悉，2022年5月，我国甲醇进口量在119.92万吨，同比增加10.23%，环比增加7.82%，1-5月份进口总量共计493.68万吨，占去年我国甲醇进口总量的44.01%。5月实际进口量如预期再创高位，由于港口烯烃检修以及低利润降负，外加前期疫情影响陆运提货量一般，港口罐容紧张也导致6月多数时间现货基差走弱，有货者抛售压力较大。同时5月我国甲醇出口量在2.64万吨，同比增加66.67%，了解情况来看满足运费后部分货物转口东南亚地区。由于伊朗Kaveh在5月检修，6月中下旬进口量相比5月应有小幅回落，但随着伊朗加点回落，美金盘顺挂后港口空间打开进口顺挂，业者商谈意向还是较前期好转。预计6月进口量在110万吨附近，仍将给予港口一定压力。
图4外采甲醇制烯烃装置利润估算
近期甲醇受煤化工影响跌幅较大，下游产品综合来看相对坚挺一点，周末安全事故可能对相关烯烃下游产品有一定刺激，所以从上周末开始MTO利润有一点修复。但还没有离开区间。目前利润下烯烃装置的开工率难以攀升，据了解西北仍有一体化装置检修计划。但仅看外采甲醇制烯烃部分下游，7月还是存高开工可能。
综上，煤炭迎峰度夏难有明显回落以及煤制甲醇企业部分亏损仍然是甲醇下方厚实的支撑，国外消费旺季原油及相关价格未必能得到控制。虽然需求在高温以及雨季影响下短期或难以推动市场，但近期甲醇价格回调后估值已经回归相对偏低水平，未来一段时间甲醇行情是交易能源属性还是体现出基本面状况还需关注下游需求的实际表现。
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