棉市日报
郑棉期货
6月21日，郑棉先扬后抑，CF2209合约开盘19240元/吨，早盘震荡走强，午盘价格弱势下行，盘终下跌105点报收于19065元/吨。现货成交冷清，市场相对悲观，基差报价暂稳，下游棉纱走货不畅，纯棉纱价格下调200-500元/吨。整体看，期棉经过大幅下挫，利空情绪得到释放，但下游需求持续弱势，限制棉价反弹空间，预计价格偏弱震荡。
棉价跟踪
6月21日，进口棉到港均价（M指数）159.31美分/磅，较昨日持平；折1%关税进口成本（不含港杂费）26068元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）26115元/吨；国内3128棉均价（B指数）20116元/吨，较昨日跌286元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级20207元/吨，较昨日跌270元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2209）926元/吨，较20日涨10元/吨。
棉市要闻
国内棉市
上周（6月13-17日），郑棉在经过短暂的震荡盘整后，终于开启了下跌的序幕，CF2209主力合约最低点跌至19480元/吨，两万关口的重要支撑被打破了，棉市开始转弱运行。
上周，国内外棉市大幅走低的导火索是美联储加息75个基点，这是1994年11月以来美联储最大的单次加息幅度。由于美国通胀率已到了相当严重的程度，美联储主席鲍威尔在出席美国国会参议院银行委员会听证时重申，将“不惜一切抑制通胀”，从而引发美国三大股指继续收跌。全球金融市场悲观情绪发酵，大宗商品大幅回调，其中郑棉价格重心跌破两万支撑，开启了“1”字开头的价格区间。
尽管郑棉连续大跌，但是下游点价采购积极性不高，贸易商和下游纺企对于后市仍持悲观心态，担心未来价格继续下跌，仍以刚需补库为主。目前，部分轧花企业套保率较低，手中仍持有大量待售的现货资源，随着郑棉跌破两万关口，留给企业的套保机会渺茫，企业压力增大，也有企业捂盘惜售，期待价格反弹再售。据悉，截至6月16日，销售进度只有61%左右。
上周，国家棉花市场监测系统发布了棉花实播面积调查报告，2022年全国棉花实播面积4428.1万亩，同比增加109.1万亩，增幅2.5%。其中，新疆棉花实播面积为3690.4万亩，同比增加134.4万亩，增幅3.8%。目前新疆棉花陆续进入现蕾期，现蕾比例在80%左右，棉苗株高在50-60厘米。新疆各地棉花长势良好，棉农预计今年产量有望高于去年。
随着棉价大幅下跌，下游纺纱成本下降，利润有所改善，但企业订单较少，开机率不高。规模较小的企业通过延长放假时间或者减停产降低运营压力，而一些规模较大的企业，为了防止员工流失，基本保持正常生产，由于棉纱销售缓慢，库存有所累积。
新疆
6月中旬以来，新疆棉花平均株高50-60厘米，果枝大量现蕾，部分开花，长势好于上年度，病虫害轻度发生，若后期天气正常，单产有望较上年度提高。
据了解，巴州地区棉花种植集中在兵团第二师各团场及库尔勒市、尉犁县、轮台县等地，今年在保持粮食种植任务的同时，棉花面积亦保持稳定并略有增长，由于上年度农户棉花收益较好，今年种植积极性较高。
当地一位棉农表示，受上年度农户种植收益大幅上涨影响，今年农资产品、租地费用随之水涨船高，大幅提高了今年的种植成本。
另外，受下游消费及棉企收购成本等因素影响，当地棉花企业经营压力普遍较大。A企业负责人表示，企业皮棉销售率在90%，由于体量较大，企业存在较大亏损。B企业负责人告诉记者，去年收购皮棉约4700吨，由集团统一销售，目前总体销售率不足40%。另一家C企业则表示，去年通过合作+自营收购皮棉约3.4万吨，目前销售率在60%左右，因最近郑棉价格下挫，销售基本停滞。
纺织观察
据山东、江苏、湖北等地棉纺织企业反馈，近期郑棉CF2209合约下调1600点，跌幅达到7.86%，加上终端出口和内需订恢复的迹象并不明显，部分纱厂报价有较大幅度下调，C40S及以上支数棉纱甚至调整500-800元/吨，高支普梳/精梳纱的跌幅稍大，而OE纱、低支环锭纺纱则跌幅较小。
山东某中型纱厂表示，由于该厂5月份接新单数量比较少，2022年以来原料采购一直是“随用随买，按单补库”，因此在郑棉主力合约大幅回落1000点以上的情况下，一方面积极基差点价采购2021/22年度新疆棉、地产棉；另一方面大幅下调棉纱报价，争取2022年秋冬季订单。
江苏某棉纺服企业认为，2022年欧美圣诞节、复活节订单的下达量或大幅低于2021年同期，一是我国纺服制品对欧美出口关税相对东南亚各国较高，竞争力收窄，比如我国企业出口欧盟国家的关税是12%，但竞争对手印度是9%，土耳其、巴基斯坦、孟加拉等出口是零关税。二是受欧美各国央行为应对高通胀采取加息和缩表的影响，欧美各国工资、收入陷入滞胀状态，导致本土棉纺织品、服装等消费下降，库存增加，欧美等国品牌服装企业、零售商相应调整了下单量。
国际棉市
上周，美联储将利率提高75个百分点，加剧了市场对美国经济正走向深度衰退的担忧。12月合约下跌超过4美分。过去四周，新作物棉花价格在1.15-1.30美元/磅之间波动。到目前为止，棉花市场暂时抵抗住了与金融股同步走势的历史趋势。
当前阶段，棉花价格仍在盘整，以确定究竟是棉花供应或需求影响市场。在供应方面，美国大部分产棉区气温超高，虽然土壤水分充足的地区新棉生长开局不错，但美国大部分种植面积所在的西南部，尽管当地种植已经几乎完成，但没有降雨将限制旱地田的生产。
尽管今年美棉的弃收率预计远高于平均水平，但5月份的降雨可能使弃收率无法达到2011年的历史水平，6月30日的美棉实播面积报告将对美棉产量有更准确的解读。不过，市场已经认为今年的产量比目前估计的1650万包要少得多，利多因素已经被消化。目前2022/23年度On-Call合同仍有880万包，这将为未来提供一些支持。
棉花价格的最终命运将掌握在消费者的手中。很明显，面对价格上涨、利率上升和资产价值下降，消费的弹性正在减弱。美国消费者信心指数目前为50.2，低于上个月的58.4，也低于一年前的85.5。这可能导致5月份零售支出下降0.03%，而4月份较上月增长1.7%。5月份是五个月来零售支出首次下降。汽油价格平均保持在每加仑5美元以上。今年第一季度，由于股票和债券价值的下跌，美国家庭的净资产损失了0.50万亿美元。如果经济衰退盛行，这种负面的财富影响和知识状况可能会恶化，这肯定会打压消费者的购买力。
目前，下年度全球产量估计为1.217亿包，而全球工厂使用量预计为1.215亿包。考虑到全球经济投下的影响，工厂使用很可能大幅下降。因此，不要指望棉花会长期盘整。
国际纺织
近期，印度这个传统上的主要棉花出口国首次进口棉纱，以保证织工和纺织厂的不间断供应。贸易商销售进口棉纱的价格比当地纱线的价格低30卢比/公斤，这进一步给纱厂利润增加了压力。
南印度纺织厂协会说，最近几周棉花和纱线的价格有所下降。目前蒂鲁普尔的纱线正以每公斤20-25卢比的折扣价出售。尽管如此，纺织厂仍然只能销售50%的纱线，大多数工厂都已经减产。
印度棉花协会主席AtulGanatra指出，商人和经纪人首次从越南、印度尼西亚和中国台湾地区进口了4000吨40支精梳和普梳纱。他补充说，一些织厂正在大量购买进口棉纱，以便在批量订购之前测试其质量。
印度是世界第二大纱线生产国，每年生产470万吨纱线，其中包括340万吨棉纱。国内纺纱厂生产的棉纱中，约有65%被当地的纺织厂消耗，其余部分被出口。印度纺织工业联合会(Citi)执行委员会成员JayeshPatel说，对从越南采购的棉纱取消进口关税导致当地纺纱厂的产能利用率下降，使其难以在国内市场销售产品。
临近年度末期，本月印度CAI也再一次调低了本年度棉花产量，足见该国棉花供应紧张的现状。在棉花产量大幅下降、国内棉价持续高企、棉花物流运输遭遇挑战的情况下，印度纺织厂积极询价采购进口棉，签约量可能会超过实际需求，而且可能使供应链紧张的状况进一步延长几个月。
目前，印度大型纱厂正在进口棉花。最近一周，全球纺织厂的进口需求仍主要来自印度，印度进口企业对澳大利亚SM1-5/32的最高询价达到160美分/磅。有迹象显示，印度政府有可能将免税进口棉花的期限从9月30日延长到12月31日。
印度某纺纱公司表示，现在印度纺纱厂都在苦苦挣扎，利润率的下降迫使纱厂降低开机率，近期有关纺织厂开机率降至一半的报道比比皆是。随着纱厂迅速耗尽库存，在未来3-4个月内将不得不进口棉纱。像Welspun这样的大型纺织集团也必须进口原棉，直到新棉进入当地市场。
从目前看，虽然印度纱厂大体上能够将高涨的棉花成本向下游传导，但由于印度纱线价格上涨，出口订单遭到了严重冲击。近期，印度尼西亚和越南纱厂开始向越南大量出口纱线，而且中国和印度在孟加拉国纱线进口市场的竞争格外激烈。
