导语

　　5月份PVC出口数据公布，出口量仍然维持高位，短期内出口套利窗口持续打开，出口待交付量仍然偏多，预计6-7月份出口量仍将偏高，但随着东南亚及印度等淡季来临，出口量环比或将转差。

　　出口环比略降整体维持高位

　　5月PVC出口数据符合预期，出口量仍然维持高位，据海关数据显示，5月份PVC出口量达到26.6万吨，环比略降4.44%，同比增23.03%。

　　1-5月份PVC出口累计108.89万吨，累计同比增加4.76%。

　　图1

　　出口目的地集中在印度、越南以及中亚、中东、非洲等地区。这些都属于中国传统的出口目的地，其中印度、越南占比最高，两者加起来达到52%。

　　国内PVC粉出口至印度的数量维持高位主要是因为2022年2月19日印度对中国PVC反倾销政策到期，中国PVC粉出口印度的优势增加。除此之外，5月份PVC粉西出量较大，主要是出口到中亚、土耳其、阿联酋等。

　　图2

　　出口价格回落但国内价格仍有优势

　　尽管国际市场价格从4月份开始触顶，价格连续回落，但国内市场价格同步下跌，出口套利窗口持续处于打开状态，仅4月底出口套利窗口出现短暂的关闭。

　　由于内需不旺，国内企业出货存在一定压力，所以有出口资质的企业纷纷选择出口作为缓解销售压力的一种重要手段。所以尽管出口利润并不丰厚，而且国外需求也在逐步转弱，但国内供应端出口积极性较高，整体出口维持较高水平。

　　图3

　　后期出口或将边际转弱但处于相对高位

　　5-6月PVC出口套利窗口持续处于打开状态，出口待交付量维持在20万吨以上，由于出口交付存在一个月左右的滞后性，所以奠定了6-7月份出口量仍将维持在偏高水平，预计单月出口量仍将在20万吨以上。

　　由于国外需求逐步转弱，我国主要的出口目的地印度以及东南亚等地受雨季影响将逐步进入淡季，从历史的出口数据也能证明这一点，由图1可见，每年的7-9月份出口量处于年内的相对低位，10月份出口量才再度增加。

　　除此之外，由于美国通胀压力大增，美联储逐步激进加息，美元回流加速，对发展中国家经济影响增加，而我国PVC出口目的地基本全部是发展中国家，所以后期经济下行压力也或将影响到国外的需求。

　　所以整体来看，短期内出口量仍将维持偏高水平，但随着淡季来临以及美联储加息导致的新兴经济体下行压力增加，三季度整体出口预期或将转弱。