崩跌：豆粕盘中快速回落

　　日内，豆粕呈现出了快速下行的态势。截至发稿，主力09合约最低跌至3823元/吨，单日跌幅超6%。

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　　那么问题来了，是什么导致了行情的突然走弱？后市我们又该何去何从？

　　多因素汇聚：美豆系价格大幅回落

　　毫无疑问，外盘的崩跌是本轮国内油脂油料下行的直接动力。

　　隔夜，美盘豆类商品全线下跌收低。新作大豆击破1500美分关口，创五月下旬以来新低。美豆油12月合约击破70美分关口，促就本轮下跌以来九连阴。美豆粕在整体氛围的影响下也收低，12月合约跌穿400美分大关。

　　造成这一情形的原因如下：

　　其一，天气预报显示，预计美国农业主产的中西部地区未来一周天气情况将有所改善，这对农作物生长而言是个好兆头。气候好转的消息在很大程度上遏制了“天气炒作”的风险，市场对维持美豆年内大幅增产可谓底气十足。

　　其二，美国种植面积高于五年平均水平。

　　截至上周，美国大豆种植进度提高了6个百分点达到94%，虽然略低于预期，但这一数据仍比五年平均水平高出了1个百分点。目前，从舆论角度来看，美国今年的种植面积将创历史新高的预期仍在延续。

　　其三，原油大幅回落对豆系构成利空

　　近日持续走弱的原油亦是给豆系带来了较大的下行压力。一方面，全球有30%的油脂被调制成生物燃油，原油前期的快速攀升给豆系带来了溢价预期。而今盘面回落，行情走弱自是情理之中。另一方面，原油价格的变动会左右大豆的航运成本，进而影响进口大豆的价格。

　　国都期货：豆粕短空可继续持有

　　在盘面持续崩跌的背景下，各大期商对豆系品种的策略亦随之趋弱。国都期货便是其中之一。

　　在最新研报中，国都提到：当前短期基本面变化不大，主要是美联储加速加息导致的系统性风险增加，大宗商品整体回落，油脂油料顺势下行，油脂跌幅更大。从基本面看，旧作大豆极低库存下，新作丰产预期兑现前，美豆下方仍存支撑。未来15天美豆产区持续高温少雨，短期影响有限，但若持续至7月份，不排除天气升水增加可能。因此，短期连粕随外盘成本端高位偏弱震荡，长期目前难言彻底转势，关注美豆产区天气及月底种植面积报告指引。操作上，短空继续持有。