宏观

　　1、周五美欧股市普遍大涨。上一周鲍威尔在国会做证重申无条件捍卫通胀目标，即使大幅加息可能推高失业率令经济放缓，但经过一整周大宗商品的大幅下跌，金融市场情绪开始缓和。经济数据方面，周五公布的美国6月消费者信心指数终值降到50，上月为55.2，不过美国5月新屋销售年化月率上升10.7%，远好于预期，稍稍缓解上月房地产销售大幅下滑的担忧。IMF在周五大幅下调美国经济增长预期，对2022年GPD增长预测由4月时的3.7%下调至2.9%。整体看美欧月度数据普遍下滑，显示经济放缓压力加重，加息预期的小幅变动不足以改变后期大幅加息的基本格局。宏观空头压力不变，短线由于股市连续大跌，可能有修正需求。

　　2、伊朗和欧盟均表示将在未来几天恢复核谈判，G7讨论通过 保险和航运限制对俄罗斯石油价格限定上限。关注能源市场博弈变化和油价技术上走弱迹象

　　3、总结：欧美股市反弹，或反映连续大跌后的技术性修正，国内股市持续上涨，暗示刺激政策的效应逐步体现。全球宏观利空整体格局，关注国内稳增长政策的实效

　　现货

　　1、LME库存微降，上海交易所库存小增2000吨，因自LME亚洲仓库流出的货开始集中到货，炼厂产量恢复，发货量也开始回升，而消费整体偏弱，导致降库速度重新放缓，现货压力略有增加。受此影响，上周现货升水由接近300元的高位大幅收窄到90元，关注本周下游采购力度

　　2、据SMM统计上周精铜制杆企业开工率环比大涨5个百分点回到73%，创了年内新高。因铜价急跌，刺激下游逐步补货，且废铜与精铜价一周保持倒挂，废铜杆减产严重，精铜替代需求增加。目前还未看到终端订单的明显增加，采购增加持续性还有待验证。短期由于华北高温和华东华南大范围水灾仍持续，加上半年末因素，消费仍受抑制，但中期看基建、房地产需求仍有望逐步回升，不过分悲观。另外由于短线跌幅过大，下游看空的准备在止跌后入场补货，买涨不买跌的心态对短线盘面影响加大，价格低位震荡可能加剧。

　　3、消息面，智利科达尔科的全国性罢工已结束，公司宣布本年170万吨的目标计划不变。

　　4、总结：全球宏观利空格局维持，短线股市和商品跌幅过大可能震荡加剧。现货受铜价大跌影响需求逐步增加，但近期信心仍偏弱，技术上铜价跌至接近6万中期技术支撑位，本轮急跌段可能接近尾声，价格低位剧烈震荡，操作上不建议追空，逢低尝试短买，短期压力68000。今日64000-63300。

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