消息面

　　截止7月15日，SMM进口铜精矿指数(周)报72.33美元/吨，较上期7月8日指数下跌0.17美元/吨。据SMM调研了解，周内铜精矿现货市场成交持续冷清，鲜有听闻炼厂或贸易商采购原料，进口铜精矿加工费继续企稳于70美元低位，装期仍以8、9月份为主。目前部分炼厂仍有补货采购意愿，收到贸易商的干净矿报盘在70美元低位，炼厂还盘于70美元中位，甚至有贸易商报8月份装期的Las Bambas货源，侧面反映Las Bambas铜矿生产负面因素趋于缓和。

　　截至7月15日上期所铜期货库存71332吨，较上周增加1979吨。

　　据产业在线数据，7月家用空调行业排产约为1069万台，较去年同期生产实绩下降20.8%，生产淡季特征明显。线缆行业目前为国网的集中交货期，民用电线也值销售旺季，不过考虑到中游铜材企业库存偏高，实际需求作用恐相对有限。

　　机构观点

　　光大期货：

　　从实际基本面来看，并未出现全面恶化的现象，另外我们也要看到一些潜在的积极因素，比如在稳增长政策不断落地下，三季度需求会继续得到提振，二季度的延后订单也将在三季度集中生产，政府也向市场表明力求恢复经济的决心。当前越临近美联储议息会议市场情绪表现越发谨慎，有色表现也是越发萎靡，但市场情绪明显过度悲观，在盘面空头获利巨大的情况下，借“宏观”之势顺势减仓会是最佳选择，因此阶段性来说追空性价比已经不高，甚至在极致的悲观情绪下反蕴含着较好的反弹机会。

　　华泰期货：

　　总体来看，目前需求恢复的迹象仍然不甚明显，并且海外收紧货币政策预期料将持续打压海外需求，因此目前铜价或仍以震荡偏弱为主。