行情复盘：截至6月25日收盘，沪铜主力2208合约收盘价63440/吨，月跌幅11.75%，月内铜价呈单边破位下行走势，趋势符合我们的预期，但低点超出预期，6月联储加息75BP后，引发市场对经济加速刷退的担忧，恐慌情绪下铜价加速下跌。

　　逻辑观点：第一：美联储激进紧缩政策加大全球经济衰退压力，仍将压制铜价。第二：利空情绪集中释放后，市场关注点或转向国内稳增长刺激政策提振，不排除铜价阶段性反弹。

　　操作建议：预计铜价在61000-62000元/吨阶段性筑底，企业可以择机低采。7月沪铜主力波动区间参考61000-66000元/吨。

　　风险提示：国内低库存下继续大幅去化