导语：股指期货：期指全线收跌，大盘再次回到3400点之下。贵金属：美元指数大幅走强，金银承压下行。焦炭：期货波动剧烈，继续下跌抵抗较强。原油：市场恐慌情绪蔓延，原油大幅下跌。甲醇：跌至成本线附近，短期有反弹的需求。棕榈油：市场悲观+供应增加，棕油继续走弱。豆粕：需求有向好预期，连粕并未追随美豆走势。

股指期货：期指全线收跌，大盘再次回到3400点之下

【今日行情】三大期指全线收跌。IF2207收盘价为4400.4，收跌1.32%；IH2207收盘价为2975，收跌1.80%；IC2207收盘价为6401.6，收跌1.15%。今日市场低开低走，一路下行，尾盘略有反弹，上证综指重回3400点下方。板块方面，仅电子、汽车和纺织服装板块收红，两市个股跌多涨少，超3300只个股下跌，成交额小幅降至10868亿元，连续第10个交易日保持在万亿之上。今日北上资金净卖出13.83亿元，其中沪股通净卖出22.81亿元，深股通净买入8.98亿元。中国央行今日开展30亿元7天期逆回购操作，因有1000亿元逆回购到期，当日实现净回笼970亿元。7天期逆回购中标利率为2.1%，与此前持平，对短期市场影响有限。
【资讯】央行连续三天维持“地量30亿元”的逆回购操作，但银行间的资金仍较为充裕，主要利率仍维持在较低水平，较低的公开市场操作量并不意味着央行政策的紧缩，后续注意关注后续银行间资金的变动情况。
【基本面】6月PMI继续超预期回升，经济预期向好。单从PMI的走势图来看，3、4月份疫情扰动所造成的预期差已快速修复，进入三季度市场将重新回归经济与政策博弈的内生逻辑，或将由前期的单向波动转为双向波动，同时市场经过两个多月的反弹，技术上也存在调整压力，注意回调风险。二季度以及6月经济和金融数据即将在7月中旬公布，建议投资者重点关注，这将是影响接下来市场走向的关键因素。

观点及建议：短期单边暂时观望为主，逢低看好多IF空IH套利。?

贵金属：美元指数大幅走强，金银承压下行

【今日行情】金银均收跌。AU2208收盘价为382.86，收跌1.96%；AG2212收盘价为4229，收跌3.47%。美元指数大幅走强突破106，创2002年以来新高，短期对金银压制增强；受经济衰退预期影响，十年期美债收益率重回2.8%，实际利率端弱于通胀预期端，中期在美元流动性加速回笼下，对金银压制仍存。
【投资需求】在ETF持仓方面，7月5日全球最大黄金ETF—SPDR持仓减少9.86吨至1032.04吨，全球最大白银ETF—SLV持仓减少390.61吨至16427.33吨。
【基本面】昨晚美元飙升突破106关口，创2002年12月以来新高，十年期美债收益率再度跌破2.9%，WTI原油盘中跌破100美元关口，国际金价从1810美元跌至1763美元。经济衰退预期升温，增强了市场对美元、国债等避险资产的需求，降低了对风险资产的需求，受美元走强压制，金银均承压下行。经济衰退预期若继续升温，中期市场可能会走明年降息的预期，金银下方的支撑会有所增强，建议关注近期美联储各位官员对经济和加息的表态。

观点及建议：当前金银下破震荡区间下沿，均创新低，昨晚的下跌有超跌迹象，短期不建议追空，关注本周四凌晨即将公布的6月议息会议纪要以及大非农数据，近期重点关注十年期美债收益率的走势。

焦炭：期货波动剧烈，继续下跌抵抗较强

价格：今日09合约收于3011，上午下跌后午后拉升，最终收涨1.28%，港口仓单成本3205元/吨。
现货：河北、山东主流钢厂提降第二轮200元/吨，本轮降价全面落地，焦炭累计降幅500元/吨。
生产端：随着提降落地焦企利润进一步收缩，亏损幅度持续扩大，影响部分焦企加大限产及抵制情绪不断增强，目前产地焦企整体销售情况良好，库存低位，少数地区受钢厂减产影响，出货放缓厂内稍有累库，但暂无库存压力。
需求：下游成材价格承压回落至低位，钢厂原料库存多保持相对低位，钢厂向原料端转移成本压力意愿较强，后期市场需关注焦炭成本支撑以及钢厂开工和利润情况。

观点：区间操作，逢低吸纳。

原油：市场恐慌情绪蔓延，原油大幅下跌

期货市场，布油在经过昨晚夜盘的大幅下挫之后，今日有所反弹；国内SC2208合约跌超6%，收盘价676。
宏观方面，随着美联储加息脚步的加快和偏鹰发言，可以看出其抑制通胀的决心，美元指数强势飙升，突破106关口，创2002年12月以来新高，十年期美债收益率再度跌破2.9%，原油价格承压急速下跌；美国上周经济数据表现较差，市场对于经济衰退的预期愈加强烈，有色金属，欧洲股市大跌，恐慌情绪再次主导了风险资产抛售，前期比较抗跌的原油也开始了补跌；
供需面：原油近期的供需面边际改善。虽然供给端的变量依旧存在，但七月中拜登访问沙特计划，尽管拜登表示不以推动增产为目的，市场还是认为访问将利于供给增加。需求端的负反馈已经在产业链蔓延，美国高油价下汽油消费出现旺季不旺的现象，之前大家一致看好的航空煤油消费的恢复，也因为工人短缺和恶劣天气而不及预期。国内来看，虽然工信部取消通信行程卡“星号”标记，但近期北京，上海和安徽等地开始出现反弹，国内疫情形势依旧不容乐观，需求端恢复缓慢。

观点及建议：在宏观风险和需求转弱的预期下，原油价格下跌的风险还是存在的，但低库存和供应端的扰动依旧存在，短期来看原油再次深跌的可能性较小，中长期在基本面边际改善和宏观走弱的背景下，原油大概率是震荡偏弱走势。

甲醇：跌至成本线附近，短期有反弹的需求

期货市场，甲醇2209合约跌超2%，收盘价2494。
宏观方面：今日商品几乎全部普跌，原油，铜等大宗商品急速下跌，市场对经济衰退的预期强化；
现货端：江苏太仓甲醇市场基差走强，低位价格的甲醇有补货需求；
基本面：供给端的压力依旧存在，据隆众咨询数据显示，甲醇本周港口库存大幅去库，周内进口船抵港有限，且在甲醇价格低位下，下游需求有补货需求；

观点及建议：甲醇目前跟着原油和宏观的走向，目前处于偏弱状态，但2500附近已经跌至近期煤制甲醇的成本线附近，建议短期以反弹走势对待。

棕榈油：市场悲观+供应增加，棕油继续走弱

棕榈油2209合约日内跌5.09%，收盘8014元/吨；广州市场棕榈油10380元/吨。
宏观：美联储加息落地，市场氛围较差，市场对全球金融衰退存在吉尼布担忧，大宗商品价格整体回落。
供应：印尼高级部长表示将提高棕榈油出口配额，企业可以根据参与国内市场义务的销售数量申请七倍的出口许可，高于之前的五倍，印尼市场供应增加；6月1-30日马来西亚棕榈油单产增加5.10%，出油率减少0.23%，产量增加3.89%，据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚6月1—30日棕榈油出口量为1230997吨，较5月同期出口的1329186吨减少7.39%，马来棕榈油产量增加出口减少，供应压力加大。
需求：国内疫情限制终端需求，下游消费较为平淡。

观点及建议：建议谨慎看空为主。

豆粕：需求有向好预期，连粕并未追随美豆走势

豆粕2209合约日内跌0.91%，收盘价3800元/吨，现货张家港43%蛋白豆粕3920元/吨。
产区情况：近期美国天气较为正常，作物生长优良率基本符合市场预期，且部分大豆主产区降雨预期增加，市场缺乏新炒作因素；6月种植面积报告数据利多，但库存报告拖累豆价，加上美联储加息，美国经济有衰退预期，市场情绪悲观，美豆并未成功反弹，小幅拉高后走弱。
国内情况：国内油厂压榨利润较差，6月大豆到港稍有下降，油厂开工积极，进口大豆数量虽降但豆粕供应依旧偏宽松，现货供应有宽松的趋势，库存处于累库中。
需求端：生猪价格反弹，补栏积极性增强，且饲料中豆粕添加比例或被调整，后续豆粕需求或有增加趋势。

观点及建议：豆粕2209合约近日弱势运行，建议谨慎看空，注意下方空间。