消息面

　　据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至7月12日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单41272张，较前一周减少9068张；仅期货非商业性持仓净多单42685张，减少7860张；商品指数基金净多单68031张，减少1161张。

　　目前得州旱情较为严峻且短期高温持续，降雨概率较小，还需持续关注干旱对美棉最终产量的影响。而印度因上一年度严重减产，5月棉花出口量同比减少75.2%，而进口同比增加21.6%，当地供应明显短缺。

　　机构观点

　　国信期货：

　　美棉盘中大幅下挫但尾盘收回大部分跌幅。12合约下跌0.62美分/磅，跌幅为0.67%。商品整体再度转弱，美棉受到拖累。恶劣天气带来的担忧持续，美棉优良率降至38%，去年同期为60%。供应与需求带来支撑与压制。棉价走势纠结。夜盘郑棉维持弱势。轮入成交有所恢复。短期底部基本探明，上方16000元/吨一线压力增加。郑棉或宽幅震荡。建议短线交易为主。

　　国都期货：

　　棉花延续底部震荡走势。基本面来看，全球棉花供需格局宽松，美棉出口持续创年度新低，以及高通胀压力难解，需求仍有进一步走弱预期。国内市场来看，随着棉价快速下跌后，部分贸易商存在惜售情绪，且下游观望情绪浓郁，多等待棉价企稳，现货实际成交有限。下游棉纱、坯布面临终端压价，而纱、布库存持续攀升，抑制生产积极性，开机率偏低。出口市场方面，5-6月份，纺织品服装出口呈现增长趋势，但在美国对新疆产品扩大限制的当下，出口市场难言乐观。整体来看，棉价大幅下跌后，有一定企稳反弹需求，继续大跌的可能性降低，预计短期以震荡筑底为主。