导语：股指期货：市场延续分化行情，中证1000指数创反弹以来新高。贵金属：美元指数连续三日走强，短期金银受到压制。焦炭：第二轮提涨顺利落地，但现货市场情绪却不高涨。原油:伊朗协议有重大进展，原油震荡下跌。甲醇:宏观和成本支撑均弱，甲醇震荡偏弱为主。棕榈油：远月供应逐渐增加，油脂价格承压。豆粕：连粕随美豆仍处天气炒作，但后续炒作程度将逐渐减弱。

股指期货：市场延续分化行情，中证1000指数创反弹以来新高

【今日行情】四大期指涨跌互现。IH2208收盘价为2766.8，收跌0.59%；IF2208收盘价为4173.0，收跌0.29%；IC2208收盘价为6454，收涨0.37%；IM2208收盘价为7311，收涨0.67%。今日指数延续大中小盘的分化，IH和IF高开低走，小幅收跌，中证500和1000指数宽幅震荡为主，其中中证1000指数创4月底反弹以来的新高，中小盘继续强于大盘。板块方面，机械和新能源板块继续收涨，医药、大金融板块连续第二日收跌。两市个股涨逾2800只，总成交额增至10208亿元，量能再上万亿，但持续性有待进一步观察。
【资金情况】今日北上资金净买入8.67亿元，其中沪股通净卖出1.59亿元，深股通净买入10.26亿元。中国央行今日开展20亿元逆回购操作，因今日有6000亿元中期借贷便利（MLF）和20亿元逆回购到期，当日实现净回笼6000亿元。7天逆回购中标利率为2.00%，与昨日持平。
【资讯】国家发改委表示，截至7月31日，今年用于项目建设的3.45万亿元新增专项债券已基本发行完毕。下一步，国家发改委将用好用足政策性开发性金融工具支持项目建设。
【基本面】近期基本面资讯较多，7月金融和经济数据接连公布，较强的M1和M2增速表明当前银行间并不缺货币，和DR007的低位运行相匹配，银行间的流动性非常充裕，关键问题在于如何将多余的货币转化为信用端的需求。社融数据的跳水和经济数据也基本匹配，偏弱的消费需求和地产的弱势使得整体居民端的需求下滑，而疫情反复以及7月基建发力的减弱使得企业端的需求下滑，整体经济端复苏动力偏弱。所以，我们可以看到央行继1月17日之后再次降息，主要目的不在于增加流动性，而在于间接降低融资端的利率，促进实体需求。所以，当前市场处于流动性较为充裕但经济弱复苏的情况，在这种情况下，市场还是以结构性行情为主，中小盘指数的行情还未到终点。

观点及建议：短期单边暂时观望为主，当前市场仍以结构性行情为主，可以逢低关注多IC空IH或多IM空IH套利。

贵金属：美元指数连续三日走强，短期金银受到压制

【今日行情】金银均收跌。AU2212收盘价为391.52，收跌0.14%；AG2212收盘价为4455，收跌1.74%。美元指数连续第三日走强，站上106，短期对金银压制有所增强；十年期美债收益率跌破2.8%，实际利率端强于通胀预期端，短期对金银压制有所增强。
【投资需求】在ETF持仓方面，8月15日全球最大黄金ETF—SPDR持仓减少2.03吨至993.94吨，全球最大白银ETF—SLV持仓增加35.84吨至15123.12吨。
【资讯】美国8月纽约联储制造业指数录得-31.3，为2020年5月以来新低，预期值为5.5，前值为11.1，创有记录以来第二大跌幅。
【基本面】近期公布的几个经济数据表现欠佳，当前市场更倾向于美联储9月加息50个基点，但金银并未出现趋势性上涨，这主要还是由于前期几位美联储官员的鹰派吹风和表现较好的大非农和消费者信心指数。一方面当前通胀是降了，但只降了一个月，并不能保证长期回落，几位美联储官员公开吹风让市场考虑通胀的坚韧性，别把预期走太快了；另一方面市场也不是很相信通胀能一路降下去，所以美联储官员一吹风或者经济数据稍强些，多头就跑了。因此，对于当前的金银来说，趋势性上涨驱动不足，但下行风险有限，仍以逢低看多为主。

观点及建议：维持前期金银中期底部已明的观点不变，逢低看多为主，注意节奏。

焦炭：第二轮提涨顺利落地，但现货市场情绪却不高涨

价格：今日09合约收于3000，延续日线级别震荡区间，港口仓单成本2830元/吨。产地第二轮提涨基本落地，两轮涨幅后吕梁准一出厂2560元/吨。
需求：铁水产量连续两周呈现增势，刚需回升，虽贸易商继续接货变得谨慎，但钢厂端补库积极性目前相对较好。后期钢材价格走势以及中间环节贸易商出货情况仍是市场关注的重点。
现货市场情绪变化：随着焦炭两轮涨价逐步落地，在钢价没有大的起色情况下，钢厂盈利能力也逐步下降，另外成材库存去化放缓且预期不明朗，市场看涨预期转弱，投机需求以及焦企多开始积极出货为主，同时供应端近期随着利润进一步修复，提产意愿进一步增强，供应继续回升明显。

观点及建议：盘面在经历了昨天地产数据较差的回落后，今天双焦全面收复跌势，表现较强。现货方面钢厂也在没有看到利润持续回升的时候，就顺利的接受了焦炭的第二轮提涨，反映出短期随着钢厂复产双焦刚需确实较强的情况。
但随着第二轮提涨成功，钢厂利润再度压缩，焦企也随着利润好转有所提产，其实是对产业链的压力增加。基于目前仍有旺季补库预期等因素支撑，若成材能保持较好的去库状态，则价格支撑仍较强，若成材去库明显不及预期，则价格的压力要占主导地位。

原油:伊朗协议有重大进展，原油震荡下跌

期货市场，布油小幅收跌，目前在92美元附近震荡整理，国内SC2209合约收盘价687.6，小幅收跌。
供应端：OPEC+会议通过9月增产10万桶/日协议，远不及市场预期。原油:伊朗正式回应欧盟提出的核协议文本，伊核协议或将达成。在暗示距离与美国达成核协议更进一步，并恢复伊朗面向全球市场的石油出口后，伊朗在北京时间今日凌晨表示已就欧盟方面提出的核协议草案文本发出正式回应。伊朗就此发表正式声明，短期关注美国的态度。
需求端:美国上周EIA库存显示原油库存上涨，需求增速有所放缓；欧洲冬季的能源危机依旧可能存在，不能忽视天然气对原油价格的中长期影响。国内公布原油7月生产数据，显示较上月增速有所放缓，国内需求依旧疲软。
宏观方面：本月三大月报纷纷公布，除了IEA之外的两大机构纷纷调低原油的需求增速预期，原油价格的关注点从供给端转向需求端。

观点及建议:伊朗协议有重大进展，短期在情绪上利空原油，中长期来看，目前原油的盘面逻辑已经从供给端转向需求端，整体维持原油震荡偏弱的观点不变。

甲醇:宏观和成本支撑均弱，甲醇震荡偏弱为主

期货市场，甲醇2209合约小幅收涨，收盘价2457。江苏现货报价2435-2445，买气不佳。
成本端，煤炭目前保供限价政策压力仍存，非电需求不振，市场延续看跌情绪，甲醇成本支撑不强；
供给端：国内甲醇的开工率下降，7月份进口量大，市场供应端压力依旧较大，关注海外伊朗8月份的开工率变化情况。
需求端：MTO开工率小幅下跌，市场终端需求依旧疲软。传统需求来看，开工率变化不大，基本不会对甲醇价格产生影响。

观点及建议:黑色系的反弹短期有限，加之原油短期震荡偏弱，宏观和成本支撑均弱。供需来看，供大于求的基本面依旧没有缓解，回归自身弱势基本面，甲醇短期震荡偏弱为主，逢高看空为主，但不建议追空。

棕榈油：远月供应逐渐增加，油脂价格承压

棕榈油2209合约日内跌0.67%，收盘8650元/吨；广州市场棕榈油10350元/吨。
宏观：美国加息落地，市场情绪好转。
供应：印尼出台各项政策加快棕油出口，市场供应压力增加；且黑海出口恢复有助于缓解全球供应紧张的情绪；马来西亚8月棕油出口放缓，因印尼降价出售挤占市场，但马来西亚林吉特汇率疲软，使得林吉特定价的棕榈油对海外买家更有吸引力，对马棕价格起到一定支撑。
需求：疫情限制终端需求，下游消费较为平淡。印度和中国虽然加大进口量，但增量有限，无法大幅拉动需求。
替代品：USDA 8月报告偏空，大豆未来供应或增加，豆油基本面走弱，豆粽价差或缩小。
国内情况：国内短期棕榈油到港偏少，基差高位运行，但随着船运问题的解决，到港量逐渐增加，将压制棕油价格。
总结：棕油自身基本面处于供大于求的格局，驱动不足；随着国内棕油库存的不断补充，棕油基本面利好有限。

观点及建议：建议短线震荡思路对待。

豆粕：连粕随美豆仍处天气炒作，但后续炒作程度将逐渐减弱

豆粕2301合约日内跌0.30%，收盘价3675元/吨，现货张家港43%蛋白豆粕4200元/吨。
宏观：美国加息落地，市场情绪整体好转。
产区情况：8月USDA供需月报下调种植面积，但意外上调美豆单产，美豆供应整体有增加趋势，利空市场；但近期美国大部分地区依然炎热干燥，8月是大豆生长关键期，天气炒作持续，支撑盘面；不过今年大范围恶劣天气有限，美豆新作预计较为顺利，中长期来看供应增加或压制美豆价格。
国内情况：国内油厂压榨利润较差，后续买船数量不多，7-8月大豆到港明显下降；油厂开工积极，但后续到港有限，豆粕库存开始进入去库期，供应压力逐渐减弱。
需求端：生猪养殖盈利近期维持震荡好转，饲料中豆粕添加比例或增加，后续豆粕需求维持刚需。

观点及建议：新作美豆供应增加压制市场，但天气炒作持续豆粕2301合约依旧随美豆震荡运行，关注后市走弱机会。

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