导语：

瑞银预测未来6至12个月大宗商品涨幅在15%-20%。

高盛预计标普GSCI大宗商品指数年底前将上涨23.4%。截至上周五，瑞银恒定期限商品指数(UBS CMCI)较6月初的峰值下跌了约11%，而7月份的表现平平，但今年迄今仍上涨了16%。

瑞银预测未来6至12个月大宗商品涨幅在15-20%。

高盛预计标普GSCI大宗商品指数年底前将上涨23.4%。

瑞银指出，对供应短缺的担忧可能卷土重来，工业金属和钢铁处于新大宗商品周期的核心，以及脱碳过程中的必要组件，使它们成为价格复苏的核心。

瑞银还认为，由于乌克兰战争的持续、能源价格高企、劳动力短缺以及持续的气候相关问题，农产品供应短缺的局面将延续到明年。

总体而言，大宗商品处于“超卖”状态，投资者将开始不那么关注短期增长，而更关注来自气候变化、地缘政治和脱碳努力的供给侧压力。

瑞银预测未来6至12个月大宗商品价格能涨15-20%。

瑞银的观点与华尔街巨头高盛的观点相呼应。高盛在上周四的一份研究报告中强调，“非理性预期导致了不可持续的价格”，认为目前大宗商品定价模式已被打破。

高盛大宗商品研究全球主管Jeff Currie称:“如今，大宗商品市场似乎存在非理性预期，价格和库存同时下降，需求超过预期，供应不及预期。

在我们看来，唯一合理的解释是去库存，因为大宗商品消费者会在价格上涨时耗尽库存，他们相信一旦全面走软造成供应过剩，他们就能补充库存。”

然而，他指出，如果这种说法被证明是错误的，而且这种供应过剩未能成为现实，那么补充库存的热潮将推动稀缺，并在秋季大幅推高价格。这可能迫使央行更积极地收紧货币政策，并造成更持久的经济收缩。

高盛预计标普GSCI大宗商品指数年底前将上涨23.4%。