周一早盘，有色金属迎来普跌行情！同花顺（300033）期货通数据显示，国际铜主力合约下跌1.73%，沪锌、沪铜及沪铝下跌超1%，沪锡、沪镍跌近1%。

　　值得注意的是，铜价自上周三出现持续回落，价格从70000元/吨上方滑落至69000元/吨下方，累计跌幅高达2.22%，创逾一周以来的新低。同花顺期货交流群已开通，群里有大神聊股票和商品，点击加入>>

　　美元持续攀升：自1月6日以来首次站上105

　　上周五晚间，美国1月PCE物价指数同比增长5.4%，市场预期持平去年12月增速5%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美联储更看重的通胀指标――核心PCE物价指数1月同比增长4.7%，预期增长4.3%，去年12月增4.6%。1月消费者支出创2021年以来最大增幅。

　　数据公布后，交易员完全定价美联储接下来的三次都将会加息，终端利率预期升至5.45%。同时，美联储多位官员也纷纷发表鹰派言论。

　　其中，克利夫兰联储主席梅斯特称，新的通胀数据证实了美联储未来更多加息的理由。达拉斯联储主席洛根也表示，可能需要比以前预计的更多的加息。圣路易斯联储主席布拉德认为，要迅速行动以保护美联储的可信度。

　　受此影响，美元指数大幅飙升，自1月6日以来首次站上105。作为大宗商品贸易标价货币，在商品供求关系不变情况下，美元走强，以美元计价的大宗商品价格(如有色金属)必然承压。

　　近一个月！沪铜期货库存暴增80.37%

　　从基本面上来看，沪铜库存的大幅攀升，同样是铜价高位持续回落的一大因素。

　　据同花顺期货通数据显示，截止2月24日当周，上期所沪铜期货库存录得252455吨，较上一周增加2857吨；最近一个月，沪铜期货库存累计增加112488吨，增加幅度为80.37%。

　　此外，需求端上来看，高库存高铜价下，下游拿货较为谨慎，入市拿货意愿表现不佳。乘联会预计2月乘用车零售销量135万辆，环比增加4.3%，1-2月合计264万辆，较去年同期下滑20%以上，这与近期下游反映新订单不足相吻合，消费的回升力度非常弱，要注意旺季实际需求偏弱的可能性。

　　铜价后市展望

　　光大期货分析指出，市场关注点仍在国内经济修复上，强预期一度支撑着2月份价格，但总体来看春节后下游加工企业已基本复工，但终端订单情况不佳，开始逐渐向加工端传导，并最终导致开工情况与去年同期相比有所下降，且从调研情况来看企业对未来经济感受有较大分化，强预期有先被证伪的可能性。当然这也与目前多空分歧较大及在高位有一定关系，所以此时有色价格走弱并不一定是坏事，价格逐步走弱会刺激一部分需求，且四五月份是传统旺季，补库等潜在刚性需求仍在。

　　对于3月份行情，我们认为价格先下后上概率较大。但基于今年的内外经济环境，铜价也不宜过度乐观，上半年或维系高位震荡行情。投资者可以持续关注进口盈亏情况，如果进口持续亏损，说明内需持续不理想，既会影响后面去库节奏，也会影响市场对于强预期的判断。

　　同时，美尔雅（600107）期货也认为，海外方面宏观逐渐承压，主要来自美联储加息预期走强带来的压力，市场正预期美联储鹰派态度对利率的指引，博弈点演化成3月是否会有50BP的加息幅度以及加息终点可能超过5.2%，此过程中美元表现为有支撑的偏强震荡，压制铜价涨幅；不过基本面上累库速度放缓，但去库拐点未现，实际消费复苏偏弱，价格仍表现为震荡，价格区间67000-70000元/吨。