宏观分析
国内：发改委表示扩大保障性租赁住房供给，今日海关将公布贸易收支数据。昨日发改委印发《关于印发“十四五”新型城镇化实施方案的通知》，提出深化户籍制度改革，放开除个别超大城市落户限制，强化随迁子女基本公共教育保障，以人口流入多的大城市为工作重点，扩大保障性租赁住房供给。此外，今日将公布进出口数据，由于外需不佳和去年高基数，6月数据可能环比有所回落。
国际：美国6月CPI或仍在高位，IMF下调美国经济预期。由于汽油和食品等成本高涨，美国6月CPI可能继续录得高值，实际数据将于今晚公布，建议关注。考虑美国就业市场目前依然相对强劲，美联储加息节奏可能不会减慢。IMF再次下调美国经济增长预期至2.3%，前预测值为2.9%，下调主因一季度GDP修正和消费者支出预期下修。
贵金属
昨日贵金属外盘普遍下跌，COMEX黄金期货跌0.44%报1724美元/盎司，COMEX白银期货跌1.4%报18.865美元/盎司。通胀预期走弱，美元指数上行是近期贵金属下跌的主要原因，维持此前贵金属震荡偏弱的判断。需特别关注今晚即将公布的美国通胀数据是否再超预期，以判断后续行情发展。考虑到通胀高企下美联储货币政策难以放松，未来加息、缩表持续落地之下，美债收益率有上行空间，远期(1-3个月)贵金属或仍面临下行压力。而白银的工业属性受全球经济增长前景较弱拖累，表现或弱于黄金。Comex黄金核心价格区间【1700,1780】美元/盎司。Comex白银核心价格区间【18.5，20.0】美元/盎司。
投资策略：观望。
风险提示：美联储货币政策变化，俄乌冲突升级。
铜
LME铜跌4.13%,报7294.0美元/吨。上海升水145，广东贴15，现货成交较为冷清。昨日imf再次下调美国经济增长至2.3%，且恰逢海外通胀数据，国内半年经济数据发布前夕，市场情绪持续悲观，价格继续下行。下修价格重心，预计LME铜核心价格区间【7200，7800】美元/吨，沪铜核心价格区间【54000，59000】元/吨。
投资策略：短期建议观望，采购方面建议按需采购，远期订单暂不建议。
风险提示：俄乌冲突超预期，中美关系突然恶化、国内疫情发酵超预期。
铝
本周有较多重要的宏观数据将公布，宏观主导下伦铝继续收跌，LME3M收2360，日跌19.5，因国内现货疲软+库存不再明显区划，单边表现弱于海外。海内外跌价现货升水依旧缺乏明显的支持，但因18000/2400以下国内外铝厂的亏损幅度均较大，且成本端未见明显的下跌，对价格不过度悲观，短期关注宏观情绪是否能改善，悲观情绪笼罩下关注17000-2300的整数支撑位。
投资策略：单边观望；内外正套头寸持有。
风险提示：暂无。
铅
美元指数创近些年新高并突破108一线，金属整体承压，伦铅下跌0.8%收至1934美元，沪铅下跌0.9%收至14885元。现货市场贴水收窄，下游询价积极性稍下降。近期伦铅现货升水走高，国内供应端有扰动，再生铅主产安徽地区或因限电因素冲击供应，原生再生价差快速收窄，现货端有支撑。短期来看，随着美联储7月激进加息预期强化，美元指数强势或持续压制金属，铅价短期受宏观扰动更大，基本面方面由于后续仍有季节性旺季预期，我们预计铅价或在有色中表现相对抗跌，预计沪铅波动区间【14600,15350】元，伦铅波动【1800,2100】美元。
投资策略：逢低尝试少量买入，考虑到进口矿盈利，比价快速修复，前期跨市反套可逐步获利了结。
风险提示：海外宏观悲观预期持续发酵。
锌
昨日伦锌震荡向下，再度回到3000美元一线，最终收报3007美元，跌幅1.73%。现货市场，上海市场对08合约升水350，广东市场对08合约升水230-260，现货市场升水显著。近期美联储会议纪要后市场静待联储下一次加息的时点，伦锌测试下方3000美元支撑，七月中下旬再度迎来联储加息决议，因而建议观望。
投资策略：观望。
风险提示：暂无。
镍
隔夜伦镍维持弱势走势，开盘于21800美元/吨，收盘于21310美元/吨或下跌2.72%，沪镍主力夜盘下跌1600元/吨至166740元/吨或下跌0.95%。镍市盘面仍受宏观情绪波动，价格低位产业适当补库行为对价格略有支撑。基本面方面，镍金属逻辑上供给回升需求整体偏弱，资源紧缺矛盾逐步缓解，特别是新能源领域随着中间品的供给增加，镍豆的新能源需求逐渐减弱，而镍铁已然阶段性供给过剩。中长期看随着印尼镍金属产能的逐步投产和释放，镍金属过剩将逐步兑现，预计三季度镍金属平衡上有质的改变。价格表现上，短期市场价格虽处于悲观情绪传导阶段，但低价格激发产业采购需求，关注价格伦镍在【20000，21000】美元/吨区间沪镍在【150000，160000】元/吨区间产业补库支撑力度。08合约持仓量较大短期有软逼仓风险。操作上前期空头可获利平仓，多头保值适当备货，国内月差走正套逻辑，跨市正套头寸警惕近月逼仓风险。
投资策略：观望或空头获利平仓。
风险提示：国内疫情发展、印尼产业政策不确定性、俄乌冲突及衍生其它影响供给事件。
锡
LME锡收于25465美元/吨，跌435美元/吨或1.68%；沪锡夜盘收于190680元/吨，跌4300元/吨或2.21%。国内供应因炼厂停产对7月产量影响可能强于6月，预计本月产量将进一步下滑，而需求端尚未有明显变化。短期角度看，因产量可能环比继续下滑，但消费基本维持现状，锡价短期可能有所企稳。而从中长期角度看，锡元素供应仍较宽松，锡矿库存堆积令未来供应有一定弹性，基准假设下，今年下半年锡品种仍将维持过剩局面，对锡价有压制作用，整体价格重心大概率下修。
投资策略：暂无。
风险提示：暂无。
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