镍：基本面偏弱

　　不锈钢：震荡运行

　　据Mysteel了解，东北地区某高冰镍项目7月计划进行常规检修，该项目年产能为1.8万金属吨，预计影响约1500金吨，该项目有一定成品库存，对后续镍板及硫酸镍生产暂未有影响。

　　广西中伟将于钦州新建一条高冰镍产线，设计年产能8万吨，满足一期工程高冰镍生产硫酸镍原料需求，同时配套建设吹炼渣处理、尾气制酸、余热回收等配套工程，项目总投资50608.70万元。

　　【趋势强度】

　　镍趋势强度：；不锈钢趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多

　　【观点及建议】

　　昨日沪镍盘面大幅下跌4.25%至191900元/吨，夜盘继续收跌。从基本面来看，供给侧放量是驱动镍价下行的主要原因。一方面，自5月中旬以来，进口利润维持高位，窗口频繁打开刺激海外资源流入。另一方面，印尼镍中间品投产对国内精炼镍消费结构形成冲击。低成本的中间品不断置换精炼镍豆消费，部分下游前驱体企业存在抛售镍豆的现象。因此，在供给侧的驱动下，镍价维持震荡偏弱运行。从下游不锈钢来看，我们认为钢价短期有望维持震荡格局。我们的主要逻辑在于：其一，我们认为不锈钢终端需求整体底色较为暗淡，疫情后的消费返场较为有限，高位库存的消化或将偏慢，对钢价上方形成压制。其二，印尼NPI产线仍将继续投产，镍铁回流放量降进一步驱动钢厂原料成本端的边际下行。但是，我们不排除钢厂减产对钢价的扰动。从不锈钢生产利润来看，成本端下行传导至钢价下行，利润继续承压，而6月不锈钢减产力度对钢价刺激不够显著，我们认为钢厂或有加大减产力度的可能。