宏观

　　1、周二美股大跌，技术形态看反弹到今年下行压力位，而昨天公布的美6月消费者信心指数98.7，降至一年半新低，上月为106.4，通常消费者信心指数是一个重要的消费先行指标，数据大跌是经济加速放缓的又一证明。

　　2、原油价格再度大涨回到110美元。一位OPEC官员称5月原油产量比计划目标低270万桶，沙特和阿联酋表示已没有多少富余产能，暗指OPEC增产能力非常有限，而6月以来利比亚等又因国内局势动荡几近停产。另外伊朗与欧盟展开核问题谈判。昨天G7发布联合公报宣布考虑全面禁止俄罗斯石油海运服务，除非石油购买价格低于G7规定的价格，并讨论对天然气也实施限价。计划还缺乏细节，关注这方面的进展。

　　3、中国调整入境防疫隔离规定，隔离时间缩短一半到7+3。另外乘联会数据显示上海汽车生产已完全恢复到疫情前水平。近期A股持续上涨，反映对稳增长政策和宽松货币供应带动经济持续反弹的信心仍强。

　　4、总结：美股大跌，美欧经济加速放缓逻辑主导风险资产，国内等待稳增长政策起效，部分抵消海外压力。

　　现货

　　1、LME库存前日大增一万吨，最近两周沪铜库存也止跌微增，反映供应增加和下游消费疲弱。受进口集中到货影响，沪铜现货升水回到100附近，现货进口盈利收窄到接近平水，远月进口亏损重新扩大。下游消费整体偏弱，后续订单仍未见增加，导致买涨不买跌的心态严重，当然半年末效应也有一定影响。随着铜价急跌陆续有补货买盘，整体量仍不大，但如果铜价逐步稳定，观望的买盘可能重新进场，短期价格将逐步获得支撑。笔者认为三季度基建等消费还是会加快恢复，整体消费环比有望温和提升，从而支持价格阶段性反弹，关注下游消费恢复的持续性。

　　2、技术上看铜价最低探至61500，其在头部破位后的下跌量度目标基本达到，短线看急跌回升，阶段性恐慌性抛售或已结束，逐步筑底，等待重新选择方向。63000下方可能转为短线支撑。

　　3、总结：美经济放缓加速的压力不减，但大宗商品普遍大跌后技术上有修理要求，国内稳经济逐步起效，对下游消费也不过分悲观。铜现货消费仍偏弱，但随着价格企稳或有阶段性补货需求，支撑铜价筑底。关注63000下方，接近尝试短买。今日63500-64300。

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