导语：股指期货：央行超预期开展120亿元逆回购，两市超4100只个股收涨。贵金属：美元指数高位走弱，短期对金银压制降低。焦煤：现货价格持续下跌，焦企利润缓解迹象之前将持续承压。原油：拜登访问沙特增产无望，原油价格强势反弹。甲醇：成本端逐渐企稳，甲醇短期反弹。棕榈油：天气炒作提振CBOT豆类走势，棕油追随豆油重回8000大关。豆粕：天气炒作开启，豆粕随美豆震荡。

股指期货：央行超预期开展120亿元逆回购，两市超4100只个股收涨

【今日行情】三大期指涨跌互现。IF2208收盘价为4273.0，收涨1.50%；IH2208收盘价为2873.8，收涨1.77%；IC2208收盘价为6270，收涨2.08%。今日市场早盘震荡上行，午后上涨动力减弱，窄幅震荡为主。板块方面，煤炭、房地产以及电力涨幅居前，两市超4100只个股涨停，市场情绪较上周五有明显回暖。上证综指连续第五个交易日收于3300点之下，短期市场陷入震荡。今日两市总成交额为10217亿元，连续第三个交易日处于万亿之上。
【资金情况】今日北上资金净买入35.51亿元，其中沪股通净买入17.87亿元，深股通净买入17.64亿元。中国央行今日开展120亿元7天期逆回购操作，因有30亿元逆回购到期，当日实现净投放90亿元。7天期逆回购中标利率为2.1%，与此前持平。在银行间资金保持充裕的情况下，央行今日超预期开展120亿元逆回购操作，短期利好市场情绪。
【资讯】7月17日，关于积极做好“保交楼”金融服务，银保监会对此高度重视，加强与住建部、央行等部门协同配合，坚持“房住不炒”，坚持“稳地价、稳房价、稳预期”，支持地方更加有力地推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。
【基本面】二季度经济数据转正，但增速仅为0.4%，远不及市场预期的1%。当前市场重回前期“V”型底部的可能性较小，但外围扰动增加叠加国内进入政策和经济的博弈期，在没有更进一步超预期的政策苗头出来之前，指数现在难破前高，总体预计进入中期震荡阶段，以结构性行情为主。7月底的政治局会议对于整体市场预期将会有较大的影响，建议投资者重点关注。

观点及建议：短期单边暂时观望为主，套利方面关注中报季盈利预期较高的成长板块，可逢低关注多IC空IH套利。?

贵金属：美元指数高位走弱，短期对金银压制降低

【今日行情】金银均小幅收涨。AU2208收盘价为373.76，收涨0.36%；AG2212收盘价为4151，收涨3.23%。受经济衰退预期降温影响，美元指数阶段性高位见顶回落，从109回调至107附近，短期对金银压制减弱；十年期美债收益率仍处于3%下方，实际利率端强于通胀预期端，中期对金银压制仍存。
【投资需求】在ETF持仓方面，7月15日全球最大黄金ETF—SPDR持仓减少2.61吨至1014.28吨，全球最大白银ETF—SLV持仓减少68.84吨至15876.57吨。
【资讯】①美国6月零售销售月率录得1%，预期0.8%，前值-0.30%。数据减缓了对经济衰退的担忧，提高美联储本月大规模加息的概率。②美国7月密歇根大学消费者信心指数初值录得51.1，预期49.9，前值50。
【基本面】上周五公布的美国6月零售销售月率数据和消费者信心指数均表现超预期，使得市场短期对于经济衰退的预期降温，但同时也更进一步地提高了美联储7月底议息会议上再次大幅加息的概率，7月加息100个基点的概率从29%升至33%。然而，从近期几位美联储官员的公开表述来看，连鹰王“布拉德”都不支持加息100个基点，预计7月仍是以加息75个基点为大概率事件。与此同时，本周四将公布欧央行利率决议，预计将是11年以来首次加息，或将进一步被动推动美元指数走弱，使其对金银的压制减弱。

观点及建议：当前金银有阶段性见底反弹迹象，前期空单注意反弹风险。

焦煤：现货价格持续下跌，焦企利润缓解迹象之前将持续承压

价格：今日09合约涨3.56%，收于2096，蒙古主焦仓单成本2558元/吨。
需求：在焦炭第三轮降价之后，焦企亏损加大，限产进一步增强，对原料煤继续按需采购和控制库存，焦煤成交偏弱，多数煤矿新订单情况不佳，以执行前期订单为主。
现货：本轮山西、内蒙等地主焦煤和肥煤等骨架煤种累计降幅在400-600元/吨，气煤和贫瘦煤等配焦煤种累计降幅在200-300元/吨，其中CCI山西低硫指数报2713元/吨，累计降幅452元/吨，乌海肥煤报1900元/吨，累计降幅550元/吨，子长气煤报1700元/吨，累计降幅300元/吨。
蒙煤：截止7月17日，五原县连续9天社会面无新增阳性感染者，乌拉特中旗连续7天社会面无新增阳性感染者，昨日乌拉特中旗对部分中高风险区域降级管理。蒙煤外运目前仍未恢复，但随着当地疫情好转，预计近期将恢复外运。

观点及建议：供应稳定，在焦企亏损情况缓解之前，炼焦煤需求和价格都被得到抑制，在盘面整体反弹的情况下，短期在黑色系中作为空配较好，后期随着产业链企稳健康趋势来临时，炼焦煤稀缺的优势才能得以发挥。

原油：拜登访问沙特增产无望，原油价格强势反弹

期货市场，布油底部强势反弹，目前在104附近震荡整理，国内SC2209合约大幅反弹，涨超7%，收盘价658.0。
供需面：拜登此行未能实现立即增产，增产兑现时间或推迟至 8 月 3 日 OPEC+会议，建议关注OPEC下次会议。沙特并未宣布单方面增产，而是要继续与 OPEC+合作（包括俄罗斯），表明沙特仍将维系OPEC+联盟合力以及与俄罗斯关系放在重要地位。
宏观方面，美国的高通胀数据出台之后，市场预期7月将加息75个基点的概率加大，欧美经济衰退的预期不断加强，前期盘面已经将预期兑现，关注后期经济面的是否能企稳。

观点及建议：今日原油价格强势反弹，有技术面的原因，也有拜登访问沙特之后带来的供给端短期增产不可能的消息刺激，整体来看我们短期建议逢低看多，但不建议追多，中长期而我们认为弱宏观+基本面的边际改善，原油价格大概率处于下行通道。

甲醇：成本端逐渐企稳，甲醇短期反弹

期货市场，甲醇2209合约底部强势反弹，收盘价为2394。现货方面，太仓甲醇市场报盘2350-2360元/吨。
供需面：甲醇上周开工率下降，7月中旬是有一批企业计划检修的，关注其后续的开工情况；需求方面，延续疲态，基本面偏弱僵持。
宏观方面，原油价格企稳反弹，带动整个能化强势反弹；原料端黑色系整体企稳反弹，给予甲醇一定的成本支撑。

观点及建议：甲醇2209合约目前价格已经跌至外采煤炭生产甲醇企业的成本线附近，短期成本端回暖之后，甲醇存一定反弹的可能，但基本面依旧没有改善，不可过分追多。

棕榈油：天气炒作提振CBOT豆类走势，棕油追随豆油重回8000大关

棕榈油2209合约日内涨8.18%，收盘8040元/吨；广州市场棕榈油9460元/吨。
宏观：市场悲观情绪稍有好转，对市场的压制减弱。
供应：印尼国内因前期的出口禁令导致大量棕榈油累库，目前印尼已经采取一系列手段促进出口，比如B35计划和取消出口税，导致国际上棕油供应较充足，短期对市场形成压制；马来当前产量恢复缓慢，且7月上旬数据表示仍有减产的问题，考虑到印尼方也宣布将停止向马来输送劳工，马来产量增加缓慢，对市场有一定支撑。
需求：国内疫情限制终端需求，下游消费较为平淡。
总结：目前油脂市场受宏观压制下维持疲弱，同时基本面处于供大于求的格局，价格弱势运行，但因天气炒作导致豆类走强，豆油走势提振油脂。

观点及建议：建议逢低看多为主。

豆粕：天气炒作开启，豆粕随美豆震荡

豆粕2209合约日内涨1.51%，收盘价3965元/吨，现货张家港43%蛋白豆粕4115元/吨。
宏观：市场悲观情绪稍有缓解，前期种植面积下降导致供应有紧缺预期的美豆开始反弹。
产区情况：7月USDA利空目前被市场消化，美国天气干旱或影响作物生长，引起市场炒作。
国内情况：国内油厂压榨利润较差，后续或减少买船，7月大豆到港明显下降，后续大豆供应或减少；国内油厂开工积极，但后续到港有限，豆粕库存开始进入去库期，供应压力逐渐减弱。
需求端：生猪价格反弹，补栏积极性增强，且饲料中豆粕添加比例或被调整，后续豆粕需求或有增加趋势。

观点及建议：豆粕2209合约今日随美豆小幅上涨，天气炒作支撑下追随美豆维持震荡。