消息面

　　据SMM调研数据显示，上周精铜杆企业周度开工率为67.23%，较上周下降4.74个百分点。

　　矿商及交易商嘉能可(Glencore)上周五下调了全年铜产量指导，预计今年的产量为106万吨，低于此前的111万吨。部分原因是其位于刚果民主共和国(DRC)的Katanga铜矿减产。今年上半年，该公司铜总产量下降了15%，至51.02万吨。

　　国际铜研究组织(ICSG)发布的月度数据显示，2022年5月，全球铜市场出现0.5万吨供应过剩，4月修正为供应短缺2.3万吨(修正前为供应过剩0.3万吨)。

　　机构观点

　　华闻期货：

　　国内铜库存继续下降，以及海外矿商接连下调产量预估，利好铜价，不过随着宏观利好消耗殆尽，以及基本面上行驱动有限，预计沪铜涨幅将缩窄，激进者可短多，快进快出为主。

　　招商期货：

　　供需格局：铜矿到精铜供应增加的现实和预期不变。需求从周度开工来看，精铜杆小幅下行。汽车高频数据继续改善，地产销售依然同比大幅负增长。终端6月数据中，电网投资强势，但从国外铜杆交货和排产来看增加不明显，主要落到新能源相关领域。国内升水结构走强，库存去化明显近端偏强，LMEcon转back，近端紧张。国内窗口打开，出现了国内需求明显驱动上行的情况。LME净多头小幅增加，Comex净空头增加明显。

　　投资建议：短期国内复苏拉动需求，铜价震荡偏强，离场观望。