高温限电影响缓和

　　“鹰音”压制铜价反弹高度

　　本周铜价震荡上行。周内市场对美联储下次会议加息预期摇摆不定，多位美联储官员对将在9月会议上支持多大幅度加息含糊其辞。近期表现不佳的美国数据令美元迅猛的涨势暂缓，但高通胀仍在持续，市场在震荡交投交投中等待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，以寻找货币政策走向的新线索。

　　基本面来看，长协TC显示出2022年的铜精矿市场有宽松态势，虽供给端受扰动影响部分产量，但放量仍减弱供给端支撑。随着8月接近尾声，全国高温天气缓和，限电对于国内电解铜供应的影响也逐渐减弱，预计铜冶炼厂将逐步恢复至正常开工水平，但部分炼厂仍有疫情和检修影响。需求端当前终端行业持续恢复，基建端口新订单持续增长，房地产有回暖迹象，但程度有限，市场期待国内家电下乡等利好政策，以及新能源消费带来的利好。在海内外库存整体偏低以及拐点难以看到之际，铜价仍有强支撑。

　　展望后市，在9月份的议息会议和二十大前处于政策真空期，鲍威尔周五的表态中重申美联储加息的决心，在9月会议前的这番鹰派发言预计使得市场对于传统消费旺季带来的实际消费信心有限，虽在低库存下但短期铜价上涨幅度恐受限，关注上方压力位，预计下周运行区间为 62000-65000 元/吨。全球经济衰退担忧仍在加剧，中长期悲观氛围仍在。