博易大师
本报记者 李国辉
6月15日，人民银行发布公告，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2.85%，与上月持平。本月MLF到期规模为2000亿元，因此本月MLF为等量平价续做。
此前，MLF在4月、5月均保持等量平价续做。对于MLF连续第三个月等量平价续做，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，一方面，国内经济仍处于关键复苏阶段，货币政策保持稳健格局；另一方面，近期公布的金融数据显示，货币供应总量合理适度，市场流动性延续合理充裕状态，信贷结构呈现改善态势。
从规模上看，东方金诚首席宏观分析师王青表示，6月份，MLF仍等量平价续做，主要源于当前市场流动性处于合理充裕水平，无需MLF加量续做。6月份，新增地方政府专项债发行高峰来临，预计单月发行量有望达到1.2万亿元左右，创历史新高，也远高于5月份的6320亿元。截至6月14日，月内新增专项债发行规模几乎过半，但从市场反应来看，近期DR007、1年期商业银行（AAA级）同业存单收益率等市场基准利率都表现稳定，且明显低于相应政策利率水平。
王青表示，当前处于经济修复初期，客观上需要将市场利率控制在较低水平。若接下来伴随专项债持续大规模发行以及信贷投放加速，或因税期及银行季末考核等因素，预计人民银行将动用逆回购等短期政策工具向市场补充流动性，从而继续保持资金面处于合理充裕水平。周茂华预计，人民银行短期将主要通过多种工具对冲短期扰动因素，确保资金面平稳。
近期稳增长措施全面发力，其中金融方面的纾困支持政策也陆续出台。国务院出台的《扎实稳住经济的一揽子政策措施》中，货币金融政策具体主要包括五个方面：
一是聚焦市场主体。鼓励对中小微企业和个体工商户、货车司机贷款以及受疫情影响的个人住房与消费贷款等，实施延期还本付息的政策。加大对地方法人银行发放的普惠小微贷款的激励强度，按照余额增量的2%给予激励。同时，创新优化商业汇票、应收账款融资、融资担保、专项金融债等手段，加大对小微企业融资的支持力度。二是聚焦有效投资。持续引导金融机构增强信贷总量增长的稳定性，通过建立政银企对接机制，加大对水利、交通、能源等基础设施建设和重大项目等重点领域的信贷支持。三是聚焦降低融资成本。深化贷款市场报价利率（LPR）改革，发挥LPR的指导性作用，带动企业贷款利率稳中有降。督促指导金融市场基础设施全面梳理收费项目，对民营企业债券融资交易费用能免尽免。四是聚焦重点领域。用好结构性货币政策工具，加大对交通物流、粮食能源安全、科技创新、产业链供应链稳定等重点领域的金融支持。五是聚焦对外开放。支持符合条件的高新技术和“专精特新”企业开展外债便利化额度试点，丰富外汇市场产品，提高企业汇率避险能力，进一步优化便利境外机构投资者投资中国债券市场。 〉〉〉〉03
