逾27年来最大幅度!美联储加息75基点靴子落地 美股却在狂欢 鲍威尔就像“迷你版”的沃尔克?

北京时间周四凌晨,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)公布了最新利率决议,如市场预期的那样,本次会议大幅加息75个基点,将基准利率上调至1.50%-1.75%区间,这是自1994年…

北京时间周四凌晨,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)公布了最新利率决议,如市场预期的那样,本次会议大幅加息75个基点,将基准利率上调至1.50%-1.75%区间,这是自1994年11月沃尔克执掌美联储以来最大的单次加息幅度,也是逾27年来联储首度一次加息75个基点。同时美联储“坚决承诺”要将通胀率恢复至2%。

值得一提的是,此次会议后美股三大指数全线大幅收高,涨幅均超过1%,纳指更是涨2.5%。市场有分析称,虽然此次加息75基点看似“临时”,但在短短几天的时间内,铺天盖地的预期已经让市场做好准备,况且礼拜一在《华尔街日报》放风之后,美股已经先跌为敬。

  另一方面,鲍威尔会后采访时的发言偏鸽,得以安抚市场情绪。他表示7月仍有加息75个基点的可能,但同时也强调这种加息幅度难以持续,并不会成为常态。另外他还表示美国经济处于强势地位,“有能力应对更高的利率。”

此外,这次会议,表明美联储有意加快加息步伐,也意味着明年加息路径或有所放缓。《华尔街日报》解读称,今年3月份,美联储预计2022年底联邦基金利率预期中值为1.9%,现在则预期为3.4%,接近美联储鹰派人物之一、圣路易斯联储主席布拉德长期以来所呼吁的水平,加息步伐较此前有所加快;明年加息步伐料将有所放缓。

划重点

利率决定:FOMC以10比1的投票比例同意加息75个基点,并重申持续加息将是合适的;

利率预测:预计加息75个基点的举措不会成为常态,下次会议可能加息50个或75个基点;点阵图预测年底利率区间中位数为3.25%-3.5%,意味着至少还有175基点加息空间。

加息立场:将在未来几个月内将利率提高到任何需要的水平,加息步伐将取决于未来数据;

通胀水平:坚决承诺将通胀率恢复到2%,在真正看到通胀下降的有力证据前不会宣布胜利;

经济形势:在第一季度小幅下滑后,整体经济活动似乎有所回升,经济中的需求面依然很热;

就业市场:就业增长强劲,如果通胀下降,失业率上升到4.1%,失业率仍然是历史最低水平;

金融环境:金融市场表明他们明白美联储列出的路径,市场似乎没有过多受到量化紧缩的影响;

软着陆:美联储预测料能通过软着陆的检验,大宗商品价格波动或使美联储失去软着陆的可能性;

缩表计划:缩表将按计划进行(6月起每月的缩表步伐为475亿美元,3个月后达到950亿美元)。

加息幅度为近28年来最大 美联储“坚决承诺”将通胀率恢复到2%

周三会后公布的决议声明显示,在利率决策方面,美联储重申FOMC寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标,但删除了3月和5月声明所说的“伴随适宜地坚定(收紧)货币政策的立场,(FOMC)委员会预计,通胀将回到2%的长期通胀目标,且劳动力市场将保持强劲”。

评论认为,删除有关FOMC预计通胀将回到2%的说辞表明,美联储认为物价压力会持续存在,而且对通胀预期可能失控变得更为警惕。

另外,值得一提的是,不同于前几次声明的是,美联储表示,“坚决承诺”将通胀率恢复到2%。通货膨胀仍然居高不下,反映出与大流行相关的供需失衡、能源价格上涨、更大的价格压力,重申持续加息将是合适的。

  而鲍威尔在发言时称下次会议最有可能是加息50个基点或75个基点,加息步伐将取决于未来数据,预计加息75个基点的举措不会成为常态。

6月点阵图:大幅修改利率路径 2023年加息料将有所降温

美联储6月公布的最新点阵图显示,2022、2023、2024年底联邦基金利率预期中值分别为3.4%,3.8%,3.4%,而3月份给出的预期分别为1.9%,2.8%,2.8%。更长期联邦基金利率预期中值为2.5%,3月预期为2.4%。

对今年底的联邦基金利率的预测,18名美联储官员均预测会升至3%之上,预测区间的中位数为3.25%-3.5%,较3月的预测的中位数1.75%-2%大幅上调1.5个百分点。其中,有8人预测联邦基金利率将升至3.25%-3.5%,5人预测升至3.5%以上。

对2023年的联邦基金利率,17名美联储官员预测会升至3.25%以上,而1名官员则预测利率将降至3%以下。

  《华尔街日报》认为明年加息步伐料将有所放缓,2023年底联邦基金利率预期中值为3.8%,仅比2022年底的预期中值高出0.4%;而2024年美联储料将放松货币政策,因其2024年底联邦基金利率预期中值为3.4%,低于2023年底的3.8%。

大幅上调今年政策利率预期 大幅下调今年经济增速预期

FOMC 6月经济预期摘要显示,美联储上调今年PCE通胀及核心PCE通胀预期,下调今明后三年GDP增速预期。

FOMC经济预期显示,2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为1.7%,1.7%,1.9%(3月预期分别为2.8%,2.2%,2%),2022、2023、2024年底核心PCE通胀预期中值分别为4.3%,2.7%,2.3%(3月预期分别为4.1%,2.6%,2.3%)。

鲍威尔称,大宗商品价格的波动可能会使美联储失去软着陆的可能性,不过他强调:“我们不是在试图引发衰退。将在未来几个月内将利率提高到任何需要的水平。我们看到了消费的变化,但总体支出非常强劲。我们也看到经济有所放缓,但仍处于健康的增长水平。消费者正在消费,没有迹象表明经济出现更大范围的放缓。”

缩表按5月计划进行

5月美联储公布了缩减资产负债表(缩表)的路线,从6月1日起减少债券持仓,最初每月最多减少300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券(MBS),三个月后月度减持最高规模提升一倍。

本次声明未重申上述路线,而是说,将继续按5月公布的缩表路线减持国债、机构债和机构MBS。

分析师观点

投资策略师Brian Jacobsen称,为了让通胀回落,美联储愿意让失业率上升,并冒着经济衰退的风险。考虑到加息的幅度,这对鲍威尔来说并不是沃尔克时刻,但他这次的举动就像是迷你版的沃尔克。

  而外汇分析师Simon Harvey就美联储6月利率决议评论称,美联储加息75个基点在很大程度上已被纳入货币市场定价,无论是最新的决定还是点阵图的调整,金融市场的反应都是有限的。Harvey称,市场试图衡量美联储对即将到来的通胀数据的敏感性,以及FOMC今年将利率大幅调高至中性上方的意愿。

安联首席经济学家对此次会议的解读则比较悲观。Mohamed El-Erian认为美联储在大幅加息的同时,也在大幅前置加息。不同寻常的是,美联储还以引人注目的方式下调了经济增速预期。与滞胀基线相一致的是,衰退的左尾更宽,右尾更薄。

MAICapital Management的首席股票策略师Christopher C.Grisanti也认为美联储此举也恐难阻止当下的高通胀:“这还不是世界末日,因为利率水平仍远低于过去40年的平均联邦基金利率。同时要指出的是,虽然情况不一定会以经济衰退结束,但即使是加息350个基点,越来越难想象能阻止目前面临的通胀。”

作者: 博易大师

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