6月30日，国家统计局发布的数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、54.7%和54.1%，高于上月0.6、6.9和5.7个百分点，均升至扩张区间。

　　这反映出企业生产经营状况与5月份相比发生明显积极变化。

　　随着国内疫情防控形势持续向好，稳经济一揽子政策措施加快落地生效，我国经济总体恢复有所加快。

　　对此，中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，6月份PMI指数继续回升，且重回荣枯线以上，表明经济全面恢复态势更为明显，显示随疫情影响减轻，中国经济充沛的增长动能很快显露。全面实现全年经济预期目标，仍需持续控制疫情影响，着力应对三重压力，全力以赴的抓实抓好各方面工作。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，6月份制造业与非制造业PMI指数同步回升，得益于全国疫情稳定，各地复工复产加速推进，带动宏观经济景气度整体回升，特别是前期受疫情冲击明显的服务业景气度出现大幅反弹。另外，稳经济一揽子政策措施在6月集中落地生效，也对经济恢复起到了强有力的推动作用。

　　制造业产需两端回升 企业成本压力缓解

　　6月份，制造业PMI回升至50.2%，在连续三个月收缩后重返扩张区间。调查的21个行业中，有13个行业PMI位于扩张区间，制造业景气面继续扩大，积极因素不断积累。

　　中国物流信息中心分析师文韬表示，从分项指数变化来看，三重压力趋向缓解。随着大宗商品价格涨势减缓，企业成本压力有所缓解。就业继续改善，重点行业较快增长，中小企业加快恢复。

　　具体来看，制造业生产端和需求端均有明显回升。随着复工复产持续推进，企业前期受抑制的产需加快释放，6月份生产指数和新订单指数分别为52.8%和50.4%，高于上月3.1和2.2个百分点。特别是物流保通保畅等政策措施显效发力，供应商配送时间指数为51.3%，高于上月7.2个百分点，供应商交货时间较上月明显加快，有效保障企业生产运行。

　　从去年以来居高难下的企业成本压力也有所缓解。6月份，主要原材料购进价格指数为52%，较上月下降3.8个百分点，降至2022年以来最低水平。文韬表示，我国重要原材料和初级产品保供稳价政策持续发力，前期较快上涨的大宗商品价格涨势趋缓，制造业企业成本压力有所缓解。另外，货运物流进一步通畅也带动物流成本下降。

　　同时，中小企业加快恢复。其中，大型企业PMI为50.2%，连续两个月高于临界点，延续恢复性扩张势头。中型企业PMI为51.3%，高于上月1.9个百分点，生产活动有所加快。小型企业PMI为48.6%，高于上月1.9个百分点，景气水平回升。“6月以来，一揽子稳经济政策效应持续发挥，其中中小企业受惠幅度最大，改善状况也更为明显。”中国民生银行首席经济学家温彬指出。

　　此外，企业预期也有所改善。生产经营活动预期指数为55.2%，高于上月1.3个百分点，升至近三个月高点，企业信心继续回升。

　　非制造业加快恢复 住宿餐饮等行业好转

　　6月份，非制造业商务活动指数为54.7%，高于上月6.9个百分点，连续两个月明显回升。中国物流信息中心分析师武威表示，结合指数水平和走势变化来看，疫情对非制造业的外部影响进一步弱化，非制造业恢复力度明显增强，呈现向常态化回归态势。

　　其中，服务业景气恢复至扩张区间，恢复力度和广度均有提升。6月份，服务业商务活动指数在4、5月份低基数水平上回升至54.3%，高于上月7.2个百分点，服务业企业经营状况较5月份有所改善。调查的21个行业中，商务活动指数位于扩张区间的由上月6个增加至19个，服务业景气面明显扩大。

　　值得关注的是，此前受疫情冲击严重的行业商务活动指数均有所回升。其中，铁路运输、航空运输等行业高于65.0%，业务总量连续两个月环比增长；道路运输、住宿、餐饮、生态保护及环境治理、文化体育娱乐等行业升至临界点以上，业务总量由降转升。另外，新订单指数和业务活动预期指数均大幅高于上月，表明随着疫情影响减弱，服务业市场需求有所回暖，企业信心逐步恢复。

　　建筑业方面，景气度水平也有所回升。6月份，建筑业商务活动指数为56.6%，高于上月4.4个百分点。供应商配送时间指数为50.5%，高于上月8.8个百分点，表明畅通交通物流政策取得实效，建筑业原材料运输不畅得到缓解，有力保障了施工进度。

　　总体来看，6月份非制造业明显恢复，且恢复强度、广度和质量均有不同程度改善，特别是与投资相关的建筑活动和前期受疫情影响较大的消费相关服务业活动都有明显回升，投资与消费具备共同发力基础。

　　稳经济政策仍要发力 助力巩固经济恢复势头

　　6月份我国经济触底反弹，回升态势基本确立，但经济恢复进程中的不平衡问题仍需关注。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，制造业方面，仍有49.3%的企业反映订单不足，市场需求偏弱依然是目前制造业面临的主要问题。同时，出厂价格指数降至46.3%，连续两个月位于收缩区间，部分企业盈利空间受到一定程度挤压，经营压力较大。

　　综合来看，当前经济恢复基本面仍需进一步巩固。温彬表示，需求端的表现仍然偏弱，大企业PMI已经出现回落。如何推动经济由疫后自然修复过渡到内生动能激活，可能还需要政策进一步呵护。

　　促消费和保企业是政策重要发力方向。王青认为，当前消费和投资需求仍然偏弱，后期政策发力的重点将更加聚焦需求端。从汽车购置税减税调整对车市产生较强刺激效应来看，后期政策面加大促消费力度的空间较大。另外，无论从推动经济回升，还是从稳就业角度看，对小微企业的定向扶持力度还会保持较高水平。接下来除了减税降费、金融扶持措施外，通过宏观政策刺激总需求解决小微企业订单不足问题，可能逐步成为政策重点。

　　展望三季度，植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼表示，随着全国疫情不断好转、复工复产进程加快以及纾困政策和保价政策进一步落实，制造业PMI有望保持在荣枯线之上，并在波动中加快。红塔证券（601236）宏观分析师殷越表示，随着疫情影响减弱，前期积极的财政政策和稳健的货币政策落地生效，6月份服务业、建筑业、制造业全面回暖，供需两端加快修复，企业预期稳步向好，市场对于后续经济恢复可以更加乐观。