多国经济深陷高通胀 衰退担忧加剧

　　13日公布的数据显示，美国6月通胀率再度刷新四十年新高，同比涨幅达9.1%。分析指出，目前多国通胀率居高难下，迫使央行不断加息应对，经济衰退风险加剧。

　　美通胀再创新高

　　美国劳工部13日公布的数据显示，由于能源、食品和居住价格持续攀升，6月美国消费者价格指数(CPI)环比涨幅为1.3%，同比涨幅为9.1%，均较5月明显扩大且高于市场预期。6月美国CPI同比涨幅创下1981年11月以来新高。

　　扣除食品和能源因素，6月美国核心通胀环比涨幅为0.7%，同比涨幅为5.9%。

　　在乌克兰危机等因素推动下，能源价格大幅上涨，贡献了美国6月约一半的通胀涨幅。6月，美国能源价格环比上涨7.5%，同比攀升41.6%，均较5月有所加速，同比涨幅创1980年4月以来最大值。其中，汽油价格环比上升11.2%，同比飙升59.9%；燃料油价格环比下滑1.2%，但同比飙升98.5%。食品价格环比增长1%，同比上涨10.4%，同比涨幅达到1981年2月以来最高水平。占CPI比重约三分之一的居住成本环比上涨0.6%，同比涨幅增加0.1个百分点至5.6%。

　　经济学家认为，有迹象显示，美国通胀正达到短期峰值。汽油价格已从6月中旬每加仑5美元的高点回落至13日的4.63美元。海运价格和大宗商品价格出现回落，薪资上涨速度有所放缓。美国民众的长期通胀预期也有所回落。

　　美国圣殿财富公司首席投资官杰夫.吉尔伯格认为，近几周原油等大宗商品和房屋价格已经下降，这是物价上涨遇阻的信号。

　　不过，美联社的报道指出，去年夏季和今年4月美国也曾出现通胀放缓迹象，但随后数月通胀又再度冲高。

　　联博资产管理公司的分析师艾瑞克.威诺格拉德表示，随着大宗商品价格回落，美国7月通胀可能会出现缓和，但距离通胀水平正常化还非常遥远，同时尚未出现能推动通胀下行的实质性因素。

　　爱马仕投资管理公司分析师西尔维娅.达尔.安杰洛表示，尽管近期大宗商品价格有所回落，但仍处于高位，且未来仍可能面临供应冲击。由于美国国内和外部价格压力持续传导至消费价格，今年接下来的时间通胀很可能将位于高点。

　　多国通胀居高难下

　　除了美国通胀水平创下新高，全球很多其他国家通胀水平也居高难下。

　　德国联邦统计局13日的数据显示，6月通胀率微降至7.6%，但仍处于较高水平。6月，德国能源价格同比上涨38.0%。去除能源价格因素，通胀率为4.2%。食品价格同比上涨12.7%，服务业价格同比上涨2.1%。

　　德国联邦统计局认为，能源价格上涨依然是导致高通胀率的主要因素，供应瓶颈和疫情同样推高了通胀，德国政府采取的能源价格减负措施作用有限。

　　受乌克兰危机影响，欧元区能源和食品价格也持续飙升，6月通胀率按年率计算达8.6%，再创历史新高。

　　英国5月CPI同比上涨9.1%，市场预计通胀水平尚未达到峰值。英国政府可能于10月再次上调能源价格上限，英国央行预计CPI届时将超过11%。

　　国际货币基金组织预计，全球发达经济体今年的CPI涨幅将达到5.7%，为1984年以来最高。

　　经济衰退担忧加剧

　　高通胀迫使全球不少央行在“稳增长”与“抗通胀”之间做出两难抉择。不少央行都倾向于将“抗通胀”作为第一要务。

　　3月以来，美联储已三次加息，将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。高通胀压力下，外界对美联储在7月会议上继续大幅加息75个基点的预期不断增强。还有分析认为，美国最新的通胀数据和强劲的就业数据甚至可能支持美联储在此次会议上加息100个基点。

　　英国央行6月将基准利率从1%上调至1.25%，是去年12月以来第五次加息，并表示将特别警惕“更持续的通胀压力”，如有必要将做出有力回应。欧洲央行预计也将在7月启动11年来的首次加息。

　　分析指出，通胀高企令民众生活成本大幅上升，进一步挤压其可支配收入，影响消费支出。央行的加息行动还将增加家庭和企业的债务负担。企业面临的成本压力持续加大。外界对于经济增长受到拖累的担忧不断加剧。

　　不少经济学家认为，在高通胀背景下，美联储更激进的货币政策将美国经济推入衰退只是时间问题。

　　今年第一季度，美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算下降1.6%。不少分析认为第二季度经济可能延续下降趋势。这意味着，美国经济或将陷入技术性衰退。

　　彼得森国际经济研究所所长亚当.波森表示，如果将本轮加息周期结束时的利率水平从3%左右上调至4%以上，可能带来经济衰退。

　　美国企业研究所经济学家德斯蒙德.拉赫曼表示，两年期和10年期美国国债收益率已再次出现倒挂，这是经济衰退非常可靠的前瞻性指标。

　　英国面临的衰退风险也在加大。分析人士认为，通胀居高不下导致民众生活成本提高、企业经营困难，加之持续的乌克兰危机、混乱的“脱欧”程序等外部难题，下半年英国经济不容乐观。

　　英国零售商协会12日的数据显示，6月份零售销量同比减少1%，连续三个月下滑。英国央行预测，英国经济将在2022年第四季度陷入衰退。彭博社7月12日公布的调查显示，13位经济学家预计，英国在未来12个月出现衰退的可能性达到45%。