博易大师
7月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2022年上半年国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍，今年上半年，全国固定资产投资（不含农户）271430亿元，同比增长6.1%，基础设施、制造业投资均为增长态势。专家分析称，上半年随着疫情防控形势持续向好、政策效应进一步显现，影响固投的积极因素正进一步集聚，下半年企业面临的市场环境将比上半年更好。
上半年：同比增长6.1% 基本符合预期
付凌晖介绍，1—6月，全国固定资产投资（不含农户）271430亿元，同比增长6.1%。其中，民间固定资产投资153074亿元，同比增长3.5%。从环比看，6月固定资产投资（不含农户）增长0.95%。
分领域看，基础设施投资增长7.1%，制造业投资增长10.4%，房地产开发投资下降5.4%。中国民生银行首席经济学家温彬分析称，上半年基建投资同比增长7.1%，高于1-5月的6.7%，基本符合预期。
“基建投资增速继续回升，一是由于畅通交通物流政策取得实效，施工进度得到保障；二是由于资金来源得到保障。专项债发行速度加快，6月底已基本发行完毕；国常会调增政策性银行8000亿元信贷额度以及发行3000亿元专项建设债，进一步补充基建项目资金来源；三是项目逐渐落地。除了‘十四五’规划的102项重大工程外，一揽子稳经济政策决定新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目，同样对基建形成支撑。”温彬表示。
而在制造业方面，6月单月同比增速由上月的7.1%小幅回升至9.9%。中国民生银行高级宏观研究员王静文认为原因有三：“制造业投资增速边际回升，一方面源于终端需求边际好转。特别是出口保持韧性，基建投资持稳，对制造业投资产生正向拉动；另一方面则由于疫情对物流和供应链的扰动继续减弱，原材料涨幅放缓，企业面临的成本冲击相对减小。此外，政策继续引导金融业加大对制造业支持力度，贷款利率水平持续下降，也有利于制造业投资增速回升。未来，制造业投资能否继续走高还需各因素持续发力。”
下半年：积极因素集聚 民企市场环境更好
“6月环比增长0.95%，为去年12月以来的最高水平。不过，上半年民间固定资产投资同比增长3.5%，低于1-5月的4.1%，显示民企信心虽有改善但还需进一步稳固。”温彬表示。
总体来看，固投当中民间固定资产投资有待回温。对此，中钢经济研究院首席研究员胡麒牧表示，民资回升存在几大积极因素。“民间固定资产投资主要有两个来源，第一个是盈利，通过利润去投资；第二个是金融机构信贷投放相关的投资。此外，他们对未来经济增长的预期，也会影响其投资的边际倾向。”
胡麒牧则表示，针对这些问题，我国已有对症下药的相关举措。“在货币政策方面，我国给企业提供了一个宽松的信贷环境，而且这些政策会在下半年持续发力，这与发达国家收紧流动性的政策恰恰相反。”
“而在利润与市场预期方面，随着今年专项债发放完毕，后续各种基建项目将会逐渐形成实物工作量，从而拉动上游原料和产品的采购，带动产业链上很多民营企业的需求，这样就能从需求端提升企业的盈利情况，进而去提振其投资意愿，形成较好的市场预期。”胡麒牧表示，“所以我认为随着保供稳价工作成果的进一步凸显，以及国内疫情影响逐步褪去，下半年民营企业面临的市场环境会比上半年更好。”
“总的看，我国经济体量大、市场空间广、发展韧性足、改革红利多、治理能力强的优势将进一步发挥，经济有望保持恢复发展态势。”付凌晖表示。
记者 陶凤 实习记者 冉黎黎
