中信证券研报指出，7月海外市场制造业PMI整体持续下行，并呈现出“欧洲及拉美偏弱、亚洲分化、北美偏强”的局面。其中，美国PMI指数由前月的53下行至52.8，欧元区主要国家超预期下行至50以下显示出欧洲经济衰退风险已经近在眼前。结合指标先导性，我们判断铜等工业大宗商品价格三季度可能持续回落，美股盈利预测下修可能制约其阶段性反弹空间。