8月31日，国家统计局发布的数据显示，8月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，比上月上升0.4个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%和51.7%，比上月下降1.2个和0.8个百分点，继续位于扩张区间。总体上看，面对疫情、高温等不利因素影响，我国经济继续保持恢复发展态势。

　　8月份制造业PMI指数小幅提高，表明经济逐步改善，但指数水平仍处于荣枯线以下，反映经济下行压力犹存，企业生产经营面临一定困难。中国物流信息中心分析师文韬表示，从分项指数变化来看，企业生产活动持稳运行，原材料和产成品价格继续下降，消费品制造业持续较快增长。当前经济面临的主要问题是恢复基础不牢固，市场需求持续不足，中小企业压力较大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，展望未来，近期国内疫情防控形势较好，加之稳经济接续措施陆续推出，9月份制造业PMI有望回升至扩张区间。

　　制造业生产活动平稳企业成本压力有所缓解

　　8月份制造业PMI回升至49.4%，在调查的21个行业中，有12个行业PMI较上月上升，多数行业景气水平有所改善。

　　从分项指数来看，产需指数一平一升。其中，生产指数为49.8%，与上月持平；新订单指数为49.2%，高于上月0.7个百分点，两个指数均继续位于收缩区间。

　　对此，王青表示，生产指数继续处于收缩区间，主要受疫情及8月份高温影响，对制造业生产造成一定扰动。8月份新订单指数回升，主要受到稳经济政策驱动。

　　文韬表示，8月份，尽管高温天气和疫情散发给部分地区生产作业带来影响，但随着国内产业链供应链不断恢复，制造业生产环境持续改善，企业生产活动持稳运行。

　　值得关注的是，价格指数低位回升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为44.3%和44.5%，比上月上升3.9个和4.4个百分点。调查结果显示，8月反映原材料成本高的企业占比为48.4%，比上月下降2.4个百分点，是年内首次低于50.0%。

　　“这意味着前期困扰中下游企业的原材料成本压力正在明显缓解，这也有助于下半年国内物价保持整体稳定。”王青表示，近期原油等国际大宗商品价格经历一波下行过程，正在传导至国内。而受保供稳价政策及房地产市场调整等因素影响，国内煤炭价格及水泥等建材价格也在持续走弱。

　　此外，不同规模企业景气度走势分化，大、中型企业PMI有所回升，小型企业景气水平继续下降。数据显示，8月份大型企业PMI为50.5%，比上月上升0.7个百分点；中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.4个百分点，景气水平有所改善；小型企业PMI为47.6%，比上月下降0.3个百分点，生产经营压力较大。

　　服务业恢复有所放缓基建投资加快带动建筑业增长

　　8月份非制造业商务活动指数为52.6%，比上月下降1.2个百分点，仍高于临界点，非制造业连续3个月保持恢复性扩张。其中，服务业恢复有所放缓。8月份服务业商务活动指数降至51.9%，比上月回落0.9个百分点，仍高于临界点，服务业扩张步伐有所放缓。

　　中国民生银行首席经济学家温彬表示，服务业扩张放缓，一方面受到疫情散发影响，另一方面则是由于8月份高温天气持续，对服务业造成一定影响。

　　“疫情散发仍是困扰服务业需求增长的主要因素。”中国物流信息中心分析师武威表示，企业调查显示，8月份，反映市场需求不足的服务业企业比重为51.9%，较上月上升0.9个百分点，连续2个月在51%以上。新订单指数降幅较大的行业也多集中在餐饮、航空运输和文体娱乐等接触型服务业。

　　此外，建筑业保持较快扩张。8月份，建筑业商务活动指数为56.5%，低于上月2.7个百分点，仍位于较高景气区间，建筑业生产活动继续扩张。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，从行业情况来看，土木工程建筑业商务活动指数为57.1%，新订单指数和业务活动预期指数分别升至55.5%和64.1%，表明基础设施项目建设保持较快施工进程，市场需求继续回升，企业对近期发展预期向好。

　　王青表示，建筑业PMI持续处于很高景气水平，表明当前基建投资稳增长力度较大，有效对冲了房地产投资下滑带来的影响。预计下半年基建投资将进一步提速，将在今年稳住宏观经济大盘中发挥支柱作用。

　　加大宏观政策落实力度巩固经济恢复发展基础

　　从PMI数据来看，当前经济延续恢复势头，但有小幅波动，恢复基础不牢固，基于此，要进一步落实落细稳经济一揽子政策，针对新情况合理加大宏观政策力度。

　　8月中旬以来，一系列稳增长政策密集出台。8月15日，中期借贷便利(MLF)和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。8月22日，1年期和5年期以上贷款市场报价利率(LPR)分别较上月下降5个基点和15个基点。8月24日召开的国务院常务会议要求，在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度；依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，10月底前发行完毕。

　　“这些稳经济政策措施有望形成合力，熨平经济波动，进一步巩固经济恢复发展基础，保持经济运行在合理区间。”温彬表示。

　　植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼表示，展望9月份，随着提振需求政策持续见效，高温等季节性因素逐渐消退和房地产市场企稳，制造业PMI有望重新回到扩张区间。

　　文韬表示，今年以来，为保市场主体，政府推出一系列退税缓费、融资支持、纾困稳岗、保通保畅政策，并取得较好成果，但在经济下行压力加大、疫情影响持续的情况下，中小企业仍面临较大压力，保市场主体、助力企业纾困工作仍需进一步加强。